אופנהיימר: חברת סרגון דיווחה אתמול על תוצאות טובות תוך שהיא עוקפת את תחזיות המכירות והרווח שלנו ואף מצליחה להציג שיפור בשיעורי הרווחיות של החברה. סרגון ממשיכה ליהנות ממגמות חיוביות בשוק הסלולר ורמות הפעילות של החברה בהודו חזרו לרמות אותן הכירה ערב המשבר שחוותה שם. האתגר המרכזי שעומד בפני חברת סרגון הוא להטמיע בהצלחה את חברת NERA, אותה רכשה לאחרונה. נדגיש כי אנו רואים ברכישה זו אירוע חיובי משמעותי על רקע הסינרגיה הפוטנציאלית ברמת המוצרים והגיאוגרפיות של שתי החברות, אך אין להתעלם כי הסיכון והאתגר של תהליך האינטגרציה אינו מובן מאליו.
חברת סרגון ממוצבת היטב בשוק בו היא פועלת עם תמהיל מוצרים חזק הנותן מענה לכל סוגי הטכנולוגיות להן יש ביקוש בשוק. אנו מעריכים כי מגמות אלו יחד עם הרכישה של NERA מציבים בפני חברת סרגון הזדמנות חשובה להגדיל בצורה משמעותית את פעילותה ורווחיותה. אנו שומרים על דירוג "תשואת יתר" למניית החברה עם מחיר יעד של 16 ד’. מחיר זה מבוסס על מכפיל 16 לרווח הנקי הצפוי לשנת 2012 ומדגישים כי מכפיל זה מייצג את הממוצע הדו שנתי שאפיין את תמחור החברה, אך הוא נמוך משמעותית מהמכפילים שאפיינו את החברה בזמנים של ערב המיתון בשנת 2008.