ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, מתייחס בסקירת הנפט השבועית לעליה במחירי הנפט בשבוע החולף, כאשר מחיר הנפט מסוג BRENT עלה מכ-50.82 דולרים לחבית לכ-51.17 דולרים לחבית ומחיר חבית מסוג WTI עלה במהלך אותו שבוע מכ-48.08 דולרים לחבית -48.52 דולרים לחבית. העלייה במחיר הנפט התרחשה על רקע הצפי בשוק לפגישת OPEC+ שתתקיים ב-4 בינואר, בה רוסיה צפויה לתמוך בהקלה נוספת במכסות הייצור והגדלת התפוקה.
חברי OPEC+ יפגשו על מנת להעריך את המצב בשוק הנפט. סגן ראש ממשלת רוסיה אמר במחצית השנייה של חודש דצמבר 2020, כי במהלך הפגישה, רוסיה תתמוך בהקלה נוספת במכסות הייצור ובהגדלת תפוקת הנפט של חברי הקבוצה בתחילת חודש פברואר ב-500,000 חביות נוספות ביום. זאת, לאחר שהחודש נכנסה לתוקפה ההקלה במכסות הייצור הצפויה להגדיל את תפוקת הנפט ב-500,000 חביות נפט ביום, כאשר מכסות הייצור של רוסיה גדלו ב-125,000 חביות ביום.
אולם, חלק מחברי OPEC נוטים להיות שמרניים יותר ומעוניינים לבחון את השוק באופן זהיר, בשל שבריריות הביקוש בשוק על רקע המשך התפשטות נגיף הקורונה. נציין כי, יצור הנפט של רוסיה בחודש דצמבר 2020 היה גבוה מעט מהייצור של חודש נובמבר ורוסיה יצרה בחודש זה כ-42.46 מיליון טון נפט, שהם שווי ערך לכ-10.04 מיליון חביות ביום, לעומת תפוקה של כ-41.03 מיליון טון נפט בחודש נובמבר.
סקר של שלוחת ה-FED ב-Dallas מראה כי הפעילות של סקטור הנפט והגז עלתה במהלך הרביע האחרון של שנת 2020 וכמחצית מיצרני הנפט שנסקרו צופים שיפור במהלך שנת 2021. בנוסף, יצרני הנפט ציינו פחות חוסר וודאות סביב התחזית שלהם לרבעון הקרוב לעומת הרבעון האחרון של שנת 2020 ומדד אי הוודאות של ה-FED הגיע לרמה הנמוכה ביותר שנרשמה מאז שנת 2017.
יצרני נפט וגז טבעי וכן נותני שירותים בתחומים אלו תכננו את תקציבם לשנת 2021 לפי מחיר של כ-44 דולרים לחבית נפט מסוג WTI. מחיר זה נמוך מהמחיר שהמנהלים זה תכננו את תקציבם לשנת 2020, שהיה 50 דולרים לחבית.
התחזיות לטווחים הארוכים של החזאים השונים מדברות על עלייה לכ-51.5 דולר לחבית WTI בממוצע ב-2022-2023 וכ-54.5 דולר לחבית BRENT. תחזיות החזאים, הצופות עליית מחירים לא גדולה, מעניקות משקל משמעותי להתקדמות של ממש בדרך לקראת חזרה של הביקוש לנפט לרמות "רגילות" במהלך 2022-2023, ולדעתנו באות לידי ביטוי במידה חריגה של אופטימיות של הסנטימנט.
ההתקדמות לקראת שיווק גלובלי של חיסונים, שניתן לשנע בקלות, ולהביא למדינות העולם המתפתח, מהווה איתות חשוב לגבי פוטנציאל עליית הביקוש לנפט גולמי בהמשך ולהגדלת הסיכויים למימוש תחזיות השוק האופטימיות יחסית. עם זאת, מדובר במשקל גבוה מאוד של קונצנזוס לעליית מחירים, אשר אינו מותיר די מקום להתפתחויות העלולות להביא לעלייה מתונה מהצפוי במחירים ואף לירידה מסוימת.
ההתפתחויות במחיר הנפט בטווח הבינוני תלויות במידה רבה גם בהחלטות של קבוצת OPEC+ לגבי הקלה נוספת במכסות הייצור ומידת הציות למכסות במהלך הרביע הראשון של שנת 2021. בנוסף, מידת הפצת החיסון יחד עם שיתוף הפעולה מצד האוכלוסייה תוך המשך התמודדות המדינות עם התפשטות הנגיף (כולל מוטציות) עד לחיסון כלל האוכלוסייה, יהיה גורם חשוב גם כן.
להערכתנו, עדיין לא תושג מידת חיסון כלל-עולמית מספיקה עוד בשנת 2021 על מנת להשיב את הביקוש לנפט לרמתו טרם המגיפה. במידה ונתוני הציות למגבלות יהיו חיוביים והחיסון יתברר כיעיל ובטוח גם מפני המוטציות של הנגיף, אזי אנו מעריכים כי מחיר הנפט צפוי לעלות במהלך שנת 2021 לכ-55 דולרים לחבית.