כמו תמיד, מדגישים בבנק ישראל כי החלטת הריבית עקבית עם התהליך ההדרגתי של החזרת הריבית לרמה "נורמאלית", שנועד לבסס את האינפלציה בתוך תחום היעד ולתמוך בהמשך הצמיחה, תוך שמירה על היציבות הפיננסית.
כלומר, ניתן להניח כי "עצירה" זו היא זמנית ויחולו העלאות ריבית נוספות בהמשך הדרך. יחד עם זאת, קצב עליית הריבית או העיתוי לא ידועים מראש, אלא תלויים במספר גורמים והם: (1) סביבת האינפלציה ; (2) הצמיחה במשק הישראלי והעולמי ; (3) המדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים (פער הריביות) ; (4) התפתחות שערי החליפין של השקל ו-(5) מחירי הדיור.
לפיכך, מועד העלאת הריבית עשוי להיקבע לפי ההתפתחויות בתחום האינפלציה, שערי החליפין, בריביות בעולם ובשוק הדיור ובפרט במחירי הדירות.
הואיל ובבנק מעוניינים להעלות את הריבית, אזי העיתוי הנוח הקרוב מבחינתם יהיה, בעוד שלושה חודשים, לאחר פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש מארס, היינו בשלהי אפריל או בעת ההחלטה לחודש מאי.
בחודשים ינואר ופברואר צפויים להתפרסם "מדדים אפסיים" ולכן, יהיה זה עיתוי לא נוח להעלות את הריבית , מבחינת הבנק המרכזי. עם זאת, מדד המחירים לחודש מארס צפוי לעלות ב-0.2% ואפריל צפוי להיות גבוה משמעותית (עלייה של 0.9%). לכן, בשלהי אפריל, לאחר פרסום מדד מארס ניתן יהיה לצפות להעלאה נוספת.
יתר על כן, אנו מצפים כי במידה ולא תחול רגיעה בשוק המט"ח או הדיור תלווה העלאת הריבית בצעד משלים, אנטי מחזורי.
באופן כללי, בהתייחס להמשך 2011 אנו מצפים לכדי המשך הריסון המוניטרי, בקצב צנוע של העלאה אחת כל שלושה חודשים, כאשר בסופה תגיע הריבית לרמה של 3%.