מגדל שוקי הון מעריכים כי נגיד בנק ישראל יעלה החודש את הריבית ב-0.25%. להערכתם, זהו חודש נוסף שבו אנו עומדים בפני הכרעת ריבית שבה מירב הנתונים מצביעים על כך שיש צורך בהעלאת ריבית במשק, אך לחצים שונים, כגון שערו של השקל אל מול המטבעות המובילים בעולם, עשויים להרתיע את הנגיד מפני העלאה גם החודש. להערכתם, קיימת סבירות גבוהה שהנגיד יעלה את הריבית בחודש פברואר ב 25- נקודות בסיס לרמה של 2.25% .
הנתונים התומכים בהעלאת הריבית הם עליה גבוהה במדד המחירים לצרכן בדצמבר ואינפלציה המתקרבת לקצה העליון של טווח היעד, עלייה חדה במדד המשולב בחודש דצמבר תיקון כלפי מעלה של המדדים החל מאוגוסט 2010 והמשך עלייתם של מחירי הדירות, אם כי נראה שהתחלות הבניה החלו להאיץ וישפיעו על השוק בטווח הבינוני והארוך.
בנוסף, חל שיפור במספר נתונים ריאליים, כגון: צמיחה שנתית גבוהה ותיקון כלפי מעלה של הצמיחה ברבעון השלישי ועלייה בייצוא הסחורות והשירותים. בעולם, נראה כי חל שיפור במצב התעסוקה בארה"ב וגם האינפלציה החלה להתחזק. באירופה, האינפלציה חצתה את טווח היעד של האיחוד בשנת 2010 ובסין, הצמיחה טיפסה ברבעון האחרון של שנת 2010 , וקצב האינפלציה עדיין גבוה.
מנגד, ישנם גורמים שמצדיקים את השארת הריבית על כנה וביניהם: מצב התעסוקה בארץ שנראה בקיפאון מסוים והיחלשות קצב עליית פדיון המסחר והשירותים ומדד הייצור התעשייתי. כמו כן, הצמיחה באירופה תוקנה מעט כלפי מטה ולא נראה כי הריביות במדינות המפותחות צפויות לעלות כך שהשקל המשיך וממשיך להתחזק.
לסיכום הם אומרים: לאור הנאמר לעיל, נראה כי מרבית האינדיקאטורים מצביעים על המשך ההתרחבות במשק ותומכים בסיכוי להעלאת ריבית ועל כן, אנו מעריכים כי הריבית תעלה ב 0.25%- בהחלטה הקרובה לרמה של 2.25% . בנוסף, אנו עדיין מעריכים כי בנק ישראל ימשיך להעלות בחודשים הקרובים את הריבית לכיוון ריבית "נורמאלית" )ריבית ריאלית חיובית( במדרגות של 0.25% . הריבית צפויה להגיע עד סוף שנת
2011 לרמה של 3.25%-. 3.5%