נאייקס הודיעה על רכישת IPS Group האמריקאית תמורת 350 מיליון דולר במזומן. העסקה מעניקה לנאייקס דריסת רגל משמעותית בשוק החניה החכמה והמסחר האוטונומי, ומגדילה את שוק התשלומים הפוטנציאלי שלה לפי הערכותיה בכ-85 מיליארד דולר, להיקף כולל של כ-342 מיליארד דולר עד שנת 2029.
מדובר בצעד אסטרטגי ברור. לחבר את תשתיות הסליקה והסליקה האוטונומית של נאייקס, הפרוסות בינלאומית, אל עולם ניהול החניה העירונית והחומרה של IPS. בטווח הארוך, החזון של נאייקס הוא להציע לרשויות מקומיות ולמפעילים פרטיים פלטפורמה אחת המשלבת חניה, סליקת תשלומים וטעינת רכב חשמלי.
המטרות מוגדרות, אבל הסיכון המאזני עולה
IPS Group, שנוסדה בשנת 2000 וממוקמת בסן דייגו, מנהלת כיום מעל 250 אלף מקומות חניה בארה"ב, בריטניה, אירלנד וקנדה. לפי נתוני נאייקס, IPS צפויה לסיים את שנת 2026 עם הכנסות של מעל 90 מיליון דולר (צמיחה של כ-20% לעומת 2025) ו-EBITDA מתואם של כ-21 מיליון דולר. מעל 60% מהכנסותיה נחשבות להכנסות חוזרות, נתון שמעניק לנאייקס יציבות תזרימית מסוימת.
עם זאת, כשמסתכלים על המספרים בעיניים ביקורתיות, תג המחיר אינו זול. שווי הפעילות בעסקה משקף מכפיל של כ-17 על ה-EBITDA המתואם הצפוי ל-2026 (לפני סינרגיות). בנאייקס בונים על סינרגיות תפעוליות ומכירה צולבת בהיקף של כ-8 מיליון דולר בשנה עד 2029 כדי לחתוך את המכפיל האפקטיבי לכ-12.
מה השורה התחתונה למשקיעים?
כדי לממן את הרכישה, נאייקס תשתמש במזומנים קיימים לצד נטילת חוב חדש בהיקף של כ-150 מיליון דולר. מהלך זה יעלה את יחס החוב הפיננסי נטו ל-EBITDA של החברה לרמה גבוהה יחסית של כ-3.8 במועד השלמת העסקה. הנהלת החברה מעריכה כי היחס ירד אל מתחת ל-3 רק עד סוף שנת 2027.
בשורה התחתונה, העסקה מעניקה לנאייקס מנוע צמיחה ריאלי בשוק יציב ובעל הכנסות חוזרות, לצד פוטנציאל התרחבות גלובלי למוצרי IPS באירופה. מנגד, המיחזור של תזרים המזומנים לצורך שירות החוב הגדל מציב לחברה רף ביצוע גבוה. השלמת העסקה צפויה במהלך הרבעון הרביעי של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים.