אפסילון על דו”חות פנינסולה: בתמחור הנוכחי רואים בחברה הזדמנות השקעה

אייל שני סמנכ"ל השקעות מאפסילון מגיב היום על דוחות פנינסולה ואומר: "חברת פנינסולה, הפועלת בענף האשראי החוץ בנקאי במספר תחומים, בעיקר ניכיון הלוואות לעסקים ומתן אשראי לחברות קטנות ובינוניות, הציגה דוחות חזקים שמעידים על המשך צמיחה בענף האשראי החוץ בנקאי.

החברה רשמה גידול דו ספרתי של כ-40% בתיק האשראי לעומת הרבעון המקביל ועמד נכון לסוף הרבעון על כ-760 מיליון ₪. בהתאם, הכנסות החברה עלו ל- 17.8 מיליון ש"ח ברבעון לעומת 13.4 מיליון ברבעון המקביל אשתקד."

"מרווח האשראי נטו של החברה הסתכם במעל 8%, נתון המעיד על יציבות בפעילות העסקית. הפרשות להפסדי אשראי היו מנגד גבוהות ברבעון ועמדו על 1.47 מיליון ₪. נציין כי זו הפרשה חריגה ביחס לפעילות ההיסטורית של החברה שבדרך כלל מציגה הפרשות נמוכות יותר."

"בשורה התחתונה רשמה פנינסולה רווח נקי של כ-7 מיליון ₪, זאת לאחר שברבעון הקודם הרווח עמד על 7.4 מיליון ₪. נתון זה משקף רווח שנתי של כ-30 מיליון ש"ח וביחס לשווי השוק של החברה העומד על כ-290 מיליון ₪, המכפיל הנוכחי אטרקטיבי ועומד על פחות מ-10."

"במקביל לדוחות נראה כי תיק האשראי ממשיך לצמוח ועמד נכון להיום על כ-860 מיליון ש"ח ובממוצע מתחילת הרבעון על כ-820 מיליון ₪. נציין כי פנינסולה חילקה דיבידנד של 14 מיליון ש"ח מתחילת השנה והכריזה על 4 מיליון ש"ח נוספים, כך שתשואת הדיבידנד עומדת על כ6% מתחילת השנה. 

בתמחור הנוכחי אנו רואים בחברה הזדמנות השקעה והמשך צמיחה גם ברבעונים הקרובים ומניחים כי תיק האשראי ימשיך לצמוח במקביל במהלך השנה, מה מה שעשוי לתרום לגידול בשורת הרווח ולחיזוק מעמדה של החברה בענף האשראי החוץ בנקאי."