בנק ההשקעות האמריקאי סטפנס: "מתחילים סיקור לכיל בהמלצת משקל יתר ובמחיר יעד של 7 דולר למניה (גבוה בכ 35% ממחיר השוק). אסטרטגיה טובה הרבה יותר, תחזית טובה הרבה יותר".
מסקנות ההשקעה שפורסמו:
"כיל הינה יצרנית אשלג בעלות נמוכה ומובילת שוק במוצרי פוספט מיוחדים. עם השיפור במחזוריות שוקי החקלאות, שני השווקים הללו נראים אטרקטיביים. הברום מהווה כרבע מההכנסות ולאחרונה חלקו ברווח גבוה אף יותר, ואמור להמשיך לספק תשואות גבוהות עם נסיגתה של סין מהשוק.
אנו רואים את כיל ממוצבת היטב בתקופה שבה העניין של המשקיעים בתשומות חקלאיות צובר תאוצה, והם תרים אחר פוזיציות חדשות אחרי שהמיזוגים והרכישות הקטינו את מספר השחקנים בסקטור. אנו מתחילים לסקר את החברה עם מחיר יעד של $7 בהמלצת משקל יתר".
נקודות עיקריות מתוך הסקירה:
"משקיעים טוענים בפנינו שמבין מניות הדשנים, כיל היא המורכבת מכולן. הם אינם מבינים את המורכבויות של נושא ים המלח, מה מקומם של דשני TSP ו SSP בין דשני הפוספט, הם אינם יודעים מהו הברום, הם אינם מבינים את "מניית הזהב" והם מתקשים לעמוד בקצב השינויים בצורת הדיווח הפיננסי של החברה.
כיל הינה יצרנית אשלג בעלות נמוכה בתקופה בה האשלג מציג ביצועים מעבר לציפיות השוק. הביקוש למוצרי פוספט מיוחדים נמצא בעליה. הברום חווה שיפורים מבניים ויש לו פוטנציאל לצמיחה משמעותית. לדעתנו, החזקות החברה לישראל בכיל היא בעייתית יותר ממניית הזהב.
כיל ביצעה שינויים תכופים בצורת הדיווח הפיננסי אולם השינוי האחרון, בהנחה שיישמר, אמור לתרום לשקיפות ולבהירות לגבי ביצועיהם של עסקי החברה, כאשר יהיו רבעונים נוספים לצורך השוואה. בינתיים, האשלג ושרשרת הערך של הפוספט ממוצבים היטב להצגת צמיחה בכמויות ובשולי הרווח והצמיחה בתחום הברום אמורה להיות גבוהה מצמיחת התוצר העולמי.
אנו מאמינים כי הקונצזנזוס הן לגבי שוק האשלג והן לגבי שוק דשני הפוספט הוא דובי מדי ואנו רואים אפסייד הן במחירים הן ל 2019 והן ל 2020. יחד עם זאת, תחזיותינו גבוהות רק במקצת מתחזית הקונצנזוס עבור כיל, כאשר הן משקפות ירידה מסוימת בכמויות המכירה ועלייה מסוימת בחלק מהעלויות בשנת 2019. במידה וכיל תמשיך להציג שיפורי התייעלות שלהערכתנו אפשריים ותעמוד ביעדיה לתחומי המוצרים המיוחדים, תחזיות הרווח והתזרים החופשי שלנו יוכלו לעלות משמעותית".