חברת הדירוג מעלות מעדכנת הבוקר את תחזית הדירוג של הבנק הבינלאומי לחיובית מיציבה ומאשרת את דירוג המנפיק של הבנק – AA+. בד בבד העלתה מעלות את דירוג סדרות החוב הנדחות המורכבות (קוקו) מA+ ל- AA-.
שינוי תחזית הדירוג של הבנק הבינלאומי הראשון לחיובית מיציבה משקף את השיפור בפרופיל הפיננסי של הבנק. אנו רואים בחיוב את תיק האשראי המאוזן של הבנק בין תחומי האשראי לעסקים גדולים ומוסדיים (23% נכון לספטמבר 2018), עסקים קטנים ובינוניים (25%), משכנתאות (28%), ואשראי קמעונאי (24%), לאחר המיזוגים המוצלחים של בנק פאג"י ויובנק, הבינלאומי מתכנן למזג לתוכו את בנק אוצר החייל עד סוף השנה, מה שמחזק להערכתנו את הנוכחות הגוברת של הבנק במגזר הקמעונאי.
המיזוגים אפשרו לבנק לייעל את הוצאותיו התפעוליות באמצעות ירידה עקבית במצבת כוח האדם בארבע השנים האחרונות, מיזוגי סניפים ומכירת חלק מנכסי הנדל"ן. גם סגירת הפעילות בלונדון ובשוויץ תמכה בצמצום ההוצאות. בתשעת החודשים הראשונים של 2018 גדל תיק האשראי של הבנק ב- 2.6% לאחר שצמח בכ- 4% בשנת 2017 . כתוצאה מכך, הבנק ממשיך להגדיל את סך הכנסותיו מהפעילות השוטפת, בעוד הוצאותיו גדלות בקצב איטי יותר, מה שמאפשר לו להערכתנו להציג שיפור משמעותי ביחס היעילות שלו, שהגיע לרמה של כ- 66% ברבעון השלישי של 2018 ולצמצם את הפער המול הבנקים האחרים במערכת.
מעמדו החזק של הבנק כספק שירותים בשוק ההון מספק לו זרם תקבולים יציב מעמלות ומביא לכך ששיעור ההכנסות מעמלות של הבנק מסך הכנסותיו גבוה יותר משל הבנקים האחרים. במקביל, יחס ההלוואות לפיקדונות שלו, 75% ,הוא הנמוך מבין המתחרים, והפיקדונות העודפים מופקדים בבנק ישראל. מדיניות שמרנית זו מובילה להערכתנו לתמהיל הכנסות מגוון יותר ולתלות מועטה יותר בהכנסות מריבית, אך גם לרווחיות נמוכה יותר בהשוואה למתחרים. במבנה זה, אנו סבורים כי הבנק צפוי ליהנות מעליה בריבית בנק ישראל מ-0.1% ל-0.25% והשפעותיה צפויות לבוא לידי ביטוי כבר בשנה הקרובה.
מדיניות האשראי המידתית ושמרנותו המסורתית של הבנק כלפי נטילת סיכונים הינה נקודת חוזק בהערכתנו את פרופיל הסיכון שלו. אנו רואים את מדדי איכות הנכסים של הבנק כטובים בהשוואה לממוצע המערכת לאורך השנים האחרונות וסבורים כי נוכל להמשיך לראות זאת גם בשנים הקרובות.
העלאת דירוג כתבי ההתחייבויות הנדחים עם מנגנון לספיגת הפסדים ל-AA מ-+A משקפת את הערכתנו לשיפור בפרופיל האשראי העצמאי של הבנק )SACP )כתוצאה מהתחזקות הפרופיל הפיננסי של הבנק כאמור. פרופיל האשראי העצמאי של הבנק מהווה נקודת מוצא לדירוג המכשיר.
תחזית הדירוג החיובית משקפת את השיפור בפרופיל הסיכון של הבנק ואת גישתו המידתית והעקבית לסיכון. אנו עשויים להעלות את דירוג המנפיק של הבנק ל-AAA ב- 24-18 החודשים הקרובים אם נראה כי הבנק ממשיך לשמור על תיק אשראי מאוזן וצומח בעקביות תוך שמירה על איכות נכסים טובה בהשוואה למערכת. בנוסף אנו מצפים לראות שיפור נוסף ביעילות התפעולית של הבנק, בתמיכת השלמה מוצלחת של מיזוג בנק אוצר החייל והמשך פיקוח הוצאות הדוק, כך שיחס היעילות של הבנק ימשיך להשתפר תוך צמצום הפער מול הבנקים האחרים היעילים יותר בענף. נצפה גם לראות המשך שיפור ברווחיות התפעולית, בין היתר כתוצאה מכך, אם נראה צמצום נוסף של הפער ביכולת יצירת רווחיות מול בנקים אחרים במערכת.