ויקטורי: לאומי שוקי הון על המניה - ”ממשיכה להיות אטרקטיבית”

גיל דטנר כותב הבוקר בתגובה לדוח ויקטורי: לדעתנו המניה ממשיכה להיות אטרקטיבית על רקע תנאי שוק טובים, צמיחה יפה במכירות ומגמת שיפור ברווחיות. הדוח היה בהתאם לצפי שלנו במכירות, ומעל ברווח התפעולי. מכירות. החברה הציגה גידול של 4.3% במכירות בשל פתיחה של חנויות חדשות. למרות העונתיות השלילית, המכירות בחנויות הזהות היו יציבות, כמו גם המכירות למ"ר (שופרסל, לדוגמא, הציגה קיטון של 2.4% בחנויות הזהות).

הרווחיות הגולמית עמדה על 24.8%, מעל הצפי שלנו, ושיפור ניכר בהשוואה לשיעור של 24.2% ברבעון המקביל. החברה מדווחת כי השיפור נבע משיפור בתנאי הסחר, וגם תנאי תחרות יותר מתונים, מה שלדעתנו מאפשר עליות מחירים, דבר אשר משתקף בדוחות של רוב רשתות המזון, ובנתונים של סטורנקסט. כמו כן, החברה נהנית משיפור בתנאים מול ישראכרט בכרטיס האשראי של מועדון הלקוחות.

הוצאות התפעול עלו מ-21.5% ל-22%, כאשר הצפי שלנו היה לשיעור של 21.9%. רוב הגידול מוסבר על ידי עליית שכר המינימום כמו גם הקטנה רגולטורית של שעות העבודה.

שיעור הרווח התפעולי עמד על 2.8% בהשוואה ל-2.7% ברבעון המקביל. אנו מניחים כי הגידול במחזור, ההכנסות מישראכרט ועליות מחירים נוספות יובילו להמשך שיפור ברווחיות במבט קדימה.

הרווח הנקי בנטרול רווח חד פעמי ברבעון המקביל עלה ב-18.4%.