"אנו חושבים שהחשיפה הבינונית לשוק המניות מתאימה לרמת הסיכונים הנוכחית". כך אומר הבוקר אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש, בסקירת מאקרו ושווקים שבועית. "אנו ממליצים על מח"מ של כ-4 שנים בתיק האג"ח. אנו עדיין ממליצים בעיקר על חשיפה לאג"ח בדירוגים הגבוהים באפיק הקונצרני בישראל", הוסיף.
עיקרי הדברים: הגירעון בישראל צפוי השנה להגיע ליעד ואף לעבור אותו בגלל ההאטה הצפויה בהכנסות ממסים. צפוי גידול משמעותי בהנפקות נטו של האג"ח הסחירות לעומת השנה האחרונה. להערכתנו, הסיכוי להורדת מסים משמעותית נוספת די נמוך. קצב הגידול בסך השכר במשק, שהוא הכוח המניע את הצריכה, ממשיך להתמתן.
כפי שמראה דו"ח הקונגרס, הסיכון הפיסקאלי בארה"ב עלה משמעותית. דירוג האשראי שלה עלול לרדת. הדו"ח צופה שבשנתיים הקרובות הצמיחה הכלכלית צפויה להיות גבוהה גם מתחזיות ה-FED, כתוצאה מהתמריצים ולהתמתן רק לאחר מכן.
המשקיעים שיתפסו את מקום ה-FED והבנקים המרכזיים הזרים כדי לממן את הגירעון התקציבי הגדול בארה"ב צפויים להחזיר את הקשר בין גובה הגירעון לרמת תשואות האג"ח. מתרבים הסימנים שהאינפלציה בארה"ב מתגברת.
היחלשות היצוא לסין מהמדינות השונות יכולה להיות הסיבה להתמתנות באינדיקאטורים של הייצור והיצוא לאחרונה במדינות שונות ואחד הטריגרים לחולשה בשוקי המניות.