תל אביב תפתח ביציבות בנטייה לירידות בעקבות ארביטרז’ שלילי

הבורסה בת"א תפתח את השבוע האחרון והמקוצר של חודש מאי בנטייה לירידות שערים בעקבות פער ממוצע שלילי של מניות הארביטרז’ בעיקר במניות הביו פארמה. ראוי להזכיר כי הבורסה בת"א תתנהל ללא שווקים בחו"ל היום וגם מחר יום שני – ללא ניו יורק שתצא לחופשת יום הזיכרון. ובהמשך, ביום שלישי ורביעי לא יתקיים מסחר בת"א עקב חג השבועות.

ולגבי מניות הארביטרז’ מקרב מניות ת"א 35: אופקו חוזרת בפער שלילי של יותר מ-2%, פריגו בפער שלילי של יותר מ-3% ומניית פרטנר חוזרת בפער שלילי של 2.4%. מנגד, מניית אורמת טכנולוגיות קיבלה העלאת המלצה מבנק ברקליס והיא חוזרת בפער חיובי של קרוב ל-3%. גם מניית מיילן בפער חיובי של 1.59%. במבט רחב יותר על המניות מניות הביו פארמה ברובן חוזרות שליליות בפערים של יותר מ-2% ואף יותר מכך. ביוליין, כיטוב, כן-פייט, נבידאה  וסלזיון חוזרות בפערים שליליים של יותר מ-3%. מנגד, מניות כגון אלוט בולטת לטובה עם פער חיובי של 2.3% וכך גם אינטרנט זהב שחוזרת בפער חיובי של 3.7%.

מדד ה- S & P 500 והנאסד"ק רשמו עליות זעירות ביום שישי, אך הן היו מספיקות כדי שהמדדים יסתיימו בטריטוריה החיובית השבועית- השביעית ברציפות, לקראת סוף השבוע הארוך של יום הזיכרון. מחזור המסחר היה קטן יותר מכרגיל מאחר וסוחרים רבים עזבו מוקדם לסוף השבוע החג. סך מחזור המסחר היה 5.2 מיליארד מניות והוא סימן את הנפח הנמוך ביותר של 2017, על פי נתוני דאו ג ’ונס.

בסיום המסחר, מדד ה- S & P 500 עלה ב -0.75 נקודות, או פחות מ -0.1%, לשיא של כל הזמנים של 2014.82, שנצבר עליות במניות חברות הצריכה בעוד הנדל"ן ירדו 0.7%. מדד הנאסד"ק עלה 4.94 נקודות, או 0.1%, לרמה של 6,210.19. עם זאת, מדד הדאו ג’ונס סיים בירידה קלה של 2.67 נקודות, ירידה של פחות מ -0.1%, ב -21,080.28, הפסד קטן אך מספיק כדי לשמור על מדד זה מחוץ לשיאים של שני המדדים האחרים אם כי רק במרחק של 0.2% מהשיא שלו.

המסחר בבורסה בתל-אביב בשבוע הרביעי של מאי התאפיין בעליות שערים בכל המדדים המובילים. כך עולה מפרסם הסיכום השבועי של המסחר של הבורסה לניירות ערך בתל אביב. מדד ת"א–35 עלה השבוע ב-0.8%, ומתחילת השנה ירד ב-3.2%. מדד ת"א–90 עלה השבוע ב-4.2%, ומתחילת השנה עלה ב-20.3%. מדד ת"א–125 עלה השבוע ב-1.5%, ומתחילת השנה עלה ב-1.5%. מדד ת"א–SME60 עלה השבוע ב-3.9%, ומתחילת השנה עלה ב-7.8%. מדד ת"א–ביטוח פלוס עלה השבוע ב-5.5%, ומתחילת השנה עלה ב-22.0%.

כלכלני בנק אגוד כותבים בסקירתם השבועית כי "נראה כי לאחר שנים רבות של הרחבה כמותית, הבנקים המרכזיים בעולם מתחילים לתכנן את המהלך הבא: צמצום המאזנים שלהם. האופן שבו הבנק הפדרלי, הבנק המרכזי של אירופה והבנק המרכזי של יפן ינהלו את השינוי במדיניות יקבע אם השוק יגיב בירידות חדות או באדישות".

בבנק לאומי ממליצים על חשיפה מנייתית ממוצעת. התמחור באפיק זה אמנם גבוה, אך זאת במקביל לתמחור יקר גם בשאר אפיקי ההשקעה. בהתחשב בכך, האפיק המנייתי נותר אפיק מרכזי בתיק ההשקעות המומלץ. הם ממליצים על אחזקה מהותית במניות ישראל. רווחי הפירמות המקומיות צפויים להמשיך ולגדול לאור השיפור בקצב ובהרכב הצמיחה בישראל, שוק העבודה החזק, וההערכה שהעלאת ריבית בישראל לא צפויה בחודשים הקרובים.