הבורסה שוקלת לשנות את יחידת ערך ני”ע מסחריים מ-1 ש”ח ל-10 ש”ח

הבורסה לני"ע בת"א בודקת את האפשרות לשנות את יחידת הערך של ניורת ערך מסחריים מ-1 ש"ח ל-10 ש". בהודעה שפורסה סיפרה הבורסה כי לאחרונה פנו מספר גורמים לבורסה בבקשה לשנות את יחידת המסחר או את הערך הנקוב של נייר ערך מסחרי מ 1- ש"ח ע"נ ל 10- ש"ח ע"נ. מאחר שמדרגות המחיר להגשת פקודות למסחר בבורסה הן של 0.01 אגורה, הרי שהמרווח המזערי (הרחב מידי) בין מחירי הביקוש וההיצע מגביל מאוד את האפשרות למפגש בין קונים למוכרים, בפרט כשהתקופה הנותרת לפדיון, קצרה. לדעת הפונים, השינוי המוצע להלן צפוי להגדיל את הסחירות בניירות ערך מסחריים, דבר שיגביר את הביקוש ומכאן שיעודד חברות לגייס חוב גם באמצעות מכשיר זה.

נייר ערך מסחרי מונפק, בדרך כלל, בניכיון, לתקופה של עד שנה אחת. בשל התשואות הנמוכות בשוק, ככל שמתקצר משך הזמן עד לפדיון של נייר הערך, מדרגת מחיר של 0.01 אגורה משקפת פער גבוה במונחי תשואה שנתית, פער שלעתים אינו מאפשר מפגש בין קונים למוכרים. שינוי יחידת המסחר של נייר הערך המסחרי ל 10- יחידות בנות 1 ש"ח ע"נ כל אחת, במקום יחידה אחת בת 1 ש"ח ע"נ, יקטין באופן משמעותי את פערי התשואה השנתית ויאפשר מסחר בניירות ערך מסחריים.

לדוגמה, בנייר ערך מסחרי בו יחידת המסחר היא של 1 ש"ח ע"נ, הנמצא שבועיים לפני הפדיון, ונסחר במחיר של 99.75 אגורות, פער מחיר של 0.01 אגורה משקף פער תשואה שנתית (גבוה!) של כ - 0.5% לעומת זאת, בנייר ערך מסחרי בו יחידת המסחר היא של 10 ניירות ערך מסחריים בני 1 ש"ח ע"נ כל אחד, הנמצא שבועיים לפני הפדיון הסופי ונסחר במחיר של 997.50 אגורות, אותו פער מחיר של 0.01 אגורה משקף פער תשואה שנתית של 0.04% בלבד. פער תשואה כזה מאפשר מפגש בין מוכרים וקונים.