שוק הדיור למגורים בישראל ממשיך להעסיק את המערכת הפוליטית, הבנקים שוק ההון, משקיעים פרטיים, זאת לאור דיון ציבורי על יוקר המחייה וסביבת ריבית אפסית. אנו עדים לשיח ער וניסיונות רבים לגיבוש תוכניות ממשלתיות, אשר עד כה נכשלו במציאת פתרונות למצוקת הדיור.
קצב הגידול באוכלוסייה, מעורבות ממשלתית במטרה להביא לבנייתן של מספר רב של יחידות דיור, וביקוש גובר והולך לפתרונות דיור, כמו גם סביבת ריבית נמוכה הובילו לביקושים גבוהים עבור יחידות דיור בכל הארץ. בחרנו לציין את קבוצת חנן מור אחת מחברות הנדל"ן שבלטה בחודשים האחרונים בבורסה בתל אביב. מניית החברה השלימה זינוק מרשים ל 19% מתחילת השנה ולאחרונה השלימה גיוס הון להרחבת סדרת אג"ח ו, במכרז בו זכתה לביקושים גבוהים בהיקף של כ-50 מיליון ₪, בעוד שביקשה לגייס כ-20 מיליון ₪ בלבד.
לחברה מוניטין חיובי בעקבות פעילות פיננסית מרשימה וביצוע פירעונות מוקדמים בכל שלוש סדרות האג"ח שהנפיקה. עד היום פרעה החברה 3.5 סדרות אג"ח מתוך 6 שהנפיקה.
לאור האסטרטגיה העסקית של הקבוצה, הכוללת התמחות בבניית יחידות מגורים לצד מינוף הידע, היכולות והניסיון – פונה החברה לייצר פעילות נדל"ן מניב משמעותית.
פעילותה המרכזית ומומחיות הקבוצה היא בתחום יזום ובניה למגורים בישראל. כיום, לחברה 12 פרויקטים למגורים בביצוע ו-3 פרויקטים נוספים בשלבי תכנון הכוללים יחד 1,710 יחידות דיור בתכנון והקמה מתוכן נמכרו יותר מאלף יח"ד. בשנים האחרונות רשמה הקבוצה רווחים נאים מפעילות זו. כך למשל, הרווח הנקי בשנת 2015 עמד על כ-16.5 מיליון שקל וברבעון הראשון הציגה החברה רווח נקי של 9 מיליון שקל.
כיום, בשל כללי החשבונאות, החברה מכירה בהכנסות וברווחים רק במועד מסירת הדירות לרוכשים. אולם, תקן חשבונאי חדש IFRS15 שבכוונת החברה לאמץ, ועתיד להפוך להנחיה מחייבת בשנת 2017, יאפשר לה להכיר בהכנסות וברווחים גם במהלך מועד הביצוע ועד להשלמתו. לשם המחשה, לחברה רווח הגולמי שטרם הוכר מפרויקטים בתכנון ובביצוע בהיקף כולל של 237 מיליון שקל. בשלב הזה אין פירוט בדוחות הכספיים לגבי השפעת אימוץ התקן, יחד עם זאת ברור מאוד שהתקן החדש יאפשר לחברה (כמו ליתר חברות הנדל"ן שיבחרו לאמץ אותו) לדווח באופן טוב יותר על ההכרה בהכנסות ורווחים ומכאן לשפר את מאזן החברה, כשההשפעה הצפויה היא שיפור ביחס הפיננסי לאור גידול בהון העצמי.
כמו כן, צפויה נקודת מפנה נוספת להמשך התפתחותה וצמיחתה הפיננסית באמצעות הרחבת הפעילות והכניסה לתחום הנדל"ן המניב שיהווה את מנוע הצמיחה העיקרי של הקבוצה בשנים הקרובות. כחלק מהאסטרטגיה העסקית של הקבוצה בתחום הנדל"ן המסחרי, הקבוצה רכשה מספר פרויקטים משמעותיים להקמת מרכזיים מסחריים במיקומים בעלי פוטנציאל עסקי עצום. חלק מרכזי מהפרויקטים למסחר של הקבוצה נמצאים בעיר חריש וכוללים 3 מרכזים מסחריים ומלאי רחב של חנויות למסחר בשדרה המרכזית של העיר החדשה אשר החלה לאכלס את תושביה בימים אלה ועתידה לאכלס 100,000 תושבים תוך 7 שנים.
מרכזי המסחר והקניות במרכז העיר משתרעים על שטח של כ-8,000 מ"ר כל אחד, ומרכז מסחרי פתוח (פאוור-סנטר) נוסף הממוקם בכניסה לעיר, והקמתו החלה כבר בימים אלה. מרכז זה יכלול גם תחנת דלק (נכון להיום תחנת הדלק היחידה בעיר). בנוסף, כפי שצוין, מחזיקה החברה ב-2 שדרות מסחר, שבהן כ-6,500 מ"ר נוספים של חנויות בשדרה המרכזית בלב העיר, אשר צפויה להיות עורק החיים המשמעותי ומרכז פעילות המסחר בעיר החדשה
בנוסף, הקבוצה מחזיקה במרכזיים מסחריים בהקמה הנמצאים בערים מודיעין ואריאל, ובסה"כ מעריכה החברה הכנסה שנתית של יותר מ-18.5 מיליון שקל מהמרכזים, זאת ללא הכנסות צפויות מהפאוור סנטר ומהחנויות הממוקמות על שדרת המסחר.
המהלכים של הקבוצה משקפים אסטרטגיה עסקית אשר הניבה לקבוצה ולמשקיעים שלה רווחים משמעותיים כי שעולה מהדוחות הכספיים של החברה בשנים האחרונות ובפרט בדוחות האחרונים המצביעים על עוצמתה הפיננסית. ברבעון הראשון של 2016 הציגה החברה רווח נקי של כ-8.9 מיליון ₪ במחזור הכנסות של כ-81.9 מיליון ₪. ההון העצמי של החברה צמח לרמה של כ-71.5 מיליון ₪ בהשוואה לכ-51.5 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד.
לחברה עודפים צפויים בהיקף 347 מיליון ₪, מתוכם כ- 205 מיליון ₪ מפרויקטים בביצוע. סך הרווח הגולמי הכולל שטרם הוכר מפרויקטים בתכנון ובביצוע, נאמד ליום ה 31 במרץ 2016 על כ- 237.4 מיליון ₪.
בכוונת הקבוצה, כחלק מהמדיניות ומהאסטרטגיה העסקית שלה, להמשיך לאתר עסקאות נדל"ן אשר יציפו ערך לבעלי המניות של החברה.