דודי רזניק, מנהל מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון, פרסם הבוקר את הסקירה השבועית בנושא התפתחויות מאקרו כלכליות והשוק הסולידי. להלן עיקרי הדברים:
"מקרו: מדד ינואר ירד ב 0.5%, כאשר סביבת האינפלציה בישראל ממשיכה להיות שלילית. סביבת האינפלציה צפויה להיוותר שלילית לאורך מרבית שנת 2016. סעיף הדיור ממשיך להיות מחולל האינפלציה העיקרי, אם לא היחיד, כאשר מדד ינואר מלמד על האצה בעליית מחירי השכירות, כמו גם האצה בעליית מחירי הדירות על פי סקר הלמ"ס (שאינם נכללים במדד).
"על פי הקריאה הראשונה של הלמ"ס, הצמיחה ברבעון הרביעי הייתה הגבוהה והמאוזנת ביותר מבין כל הרבעונים בשנת 2015. בולטת ההתאוששות בייצוא ובהשקעות בענפי המשק לצד המשך עוצמת הצריכה הפרטית.
"רכיב השימושים במקורות, שהוא מדד מקיף יותר לפעילות במשק (נתון הכולל גם את הפעילות המשקית המבוססת על היבוא ולא רק זו המבוססת על התוצר המקומי), צמח ברביע האחרון של 2015 בשיעור חד של 9.2% (לעומת הרביע הקודם, במונחים שנתיים), המהווה את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר מאז הרביע הרביעי של 2010.
"בחודשים האחרונים, ממשיך השקל לשמור על יציבות, הן מול הדולר והן מול סל המטבעות. רק התממשות משמעותית של הסיכונים הכלכליים העולמיים יכולה להביא את בנק ישראל לפעול להרחבות מוניטאריות נוספות. עם זאת, לעת עתה, נראה שריבית בנק ישראל תישאר ללא שינוי בתקופה הקרובה.
"אינפלציית הליבה בארה"ב ממשיכה לעלות ונמצאת מעל יעד הפד. המשך העלייה צפוי להחזיר הציפיות להעלאת ריבית, אם כי לא במינון של 4 העלאות לשנה.
"אג"ח ממשלתי: ירידת תשואות חדה בצמודי המדד, על רקע פרסום מדד ינואר השלילי וכן על רקע עלייה מחודשת בציפיות האינפלציוניות. לאור היציבות הצפויה בריבית בנק ישראל, אנו ממליצים על מח"מ אחזקות של 4 שנים. בצמודי המדד מומלצת אחזקת מח"מ ארוך יותר. באפיק השקלי הלא צמוד מומלצת אחזקה סינתטית של המח"מ. אנו ממליצים על מתן עדיפות להשקעה באפיק צמוד המדד. ריביות ה IRS השקליות ממשיכות להיות מושפעות יותר מהמגמות בעולם ופחות מהתנודות בשוק המקומי.
"אג"ח קונצרני: על רקע ההתאוששות בשוקי המניות בארץ ובעולם, נרשמו עליות שערים חדות תוך ירידת מרווחים באפיק הקונצרני. מדד התל בונד 20 ממשיך בביצועי חסר ביחס למדדי התל בונד 40 והשקלי, בעיקר כתוצאה מביצועי חסר של סדרות של החברות גזית גלוב, שיכון ובינוי ואדמה. חברת חשמל גייסה כ - 1.3 מיליארד ₪ במרווחים גבוהים משמעותית ממרווחי השוק שלה".