אילנית שרף, מנהלת מחלקת מחקר Sell Side בפסגות, מתייחסת לדוחות שפרסמה היום חברת שופרסל. לדבריה, בעקבות השיפור ברווחים נוכח שינוי במפת התחרות מביאה להעלאת המלצה ל"החזק" והעלאת מחיר יעד ל-11.7 ש"ח, זהה למחיר השוק של המניה.
"רשת שופרסל הציגה דוח כספי המעיד על שיפור ברווחיות התפעולית, עליה ב-SSS ובמכירות למ"ר על רקע שינוי מפת התחרות וסגירת סניפים", ציינה שרף. "הזעזוע ברשת מגה צפוי להוביל להמשך השיפור בתוצאות שופרסל גם ברבעונים הבאים. אנו מעלים את מחיר היעד ואת ההמלצה ל’החזק’.
"לנוכח הראלי במנייה והפער מול השווי הכלכלי לא רואים פוטנציאל אפסייד אמיתי במניה, אם כי אנו מעריכים שהסתבכות של הרשת השנייה בגודלה עשוי להוביל להמשך מגמה חיובית במניית שופרסל בטווח הקצר", הוסיפה.
כמו כן, על רקע השיפור בדוחות הכספיים והפוטנציאל להמשך השיפור כתוצאה מהזעזוע ברשת מגה בפסגות משנים את ההערכות לגבי השחקניות הקיימות בשוק. "שופרסל להערכתנו תהנה ממספר תהליכים: שיפור נוסף בתנאי הסחר מול הספקים, התחזקות של המותג הפרטי, עלייה במכירות למ"ר בסניפים ועלייה ב-SSS בשילוב של תהליכי ההתייעלות אנו מעריכים כי שופרסל עשויה להגיע לרווחיות תפעולית של למעלה מ- 3% בתוך פרק זמן קצר יחסית.
"חשוב לציין כי קריסה של רשת מגה ויציאתה מהשוק כשחקן תהווה פוטנציאל צמיחה חד במכירות של שופרסל, כך שבתרחיש כזה שופרסל ויתר החברות בתחום אטרקטיביות לקניה", ציינו.
בשורה התחתונה, אמרה שרף כי "ענף קמעונאות המזון עשוי להשתנות באופן דרמטי, אם כי קשה כרגע לגבש את תמונת הענף במצב החדש. הזעזוע ברשת מגה יוביל להערכתנו להתחזקותה של שופרסל בטווח הקצר ובטווח הארוך ומוביל לשינוי בתפיסה שלנו לגבי התזרים העתידי ממנו נגזר מחיר היעד.
"אנו מעריכים כי שופרסל תצליח להמשיך ולשפר את תנאי הסחר לצד המשך גידול במכירות חנויות זהות ומכירות למ"ר. על רקע אלו אנו מעלים את מחיר היעד ל 11.7 ₪ ומעלים את ההמלצה להחזק. נציין כי קריסה של מגה מצדיקה מחיר יעד הגבוה משמעותית ממחיר היעד החדש", סיכמו בפסגות.