פסגות: מליסרון, בשיתוף חברת האחים עופר שהינה בעלת השליטה מליסרון הודיעה כי היא במגעים לרכוש את השליטה בחברת בריטיש ישראל מבעלי השליטה הנוכחיים, המחזיקים בכ-71% מהחברה תמורת 1.7 מיליארד ₪ המהווים 14.5 ש"ח למניה, גבוה בכ-15% ממחיר היעד שלנו לבריטיש. המחיר להערכתנו משקף פרמיה לאור רכישת תיק נכסים בהיקף ענק ובאיכות גבוהה וכן פרמיה עבור הפיכת מליסרון (יחד עם קבוצת האחים עופר) לאחד מ-2 השחקניות הגדולות בישראל בתחום הקניונים ואחת הגדולות בתחום המשרדים.
יש סיכון בכך שרמת המינוף של מליסרון עולה משמעותית אך להערכתנו החברה עושה מהלך חשוב מבחינה עסקית לאור העובדה שלא יכלה לצמוח באופן עצמאי ובכך היא הופכת לשחקן מרכזי ביותר וגם מובילה לעלייה משמעותית ב FFO. העסקה כמובן תלויה באישור הממונה על ההגבלים העסקיים שלא ידוע כרגע מה תהיה עמדתה. לאור השיפור בFFO אנו מעלים את המלצתנו מליסרון מתשואת שוק לתשואת יתר במחיר 100.4 ₪. לגבי בריטיש, הואיל ולא ידוע כרגע האם תבוצע הצעת רכש בסופו של דבר למניותיה ע"י מליסרון, אנו מותירים המלצת תשואת יתר. עדכון למחיר היעד נפרסם בקרוב.