חברת הדירוג S&P מעלות הודיעה היום על מתן דירוג מקדמי ‘+ilBBB’ בתחזית דירוג חיובית לאברות תעשיות, ולהנפקה צפויה בחברה בהיקף של עד 70 מיליון ש"ח. לדברי מעלות, הדירוג מתבסס על תרחיש שלפיו עסקת המיזוג עם פעילות התחזוקה השוטפת של תשתיות המים מחברת מגנזי תשתיות בע"מ תושלם ואברות תגייס איגרות חוב בהיקף של כ-70 מ’ ש"ח לטובת מחזור חוב וצרכיה השוטפים.
"הדירוג המקדמי משקף את הניסיון הרב של אברות בתחום עיסוקה, והצפי שהפרופיל העסקי שלה יתחזק בעתיד הקרוב לאחר שתושלם העברת פעילות התחזוקה השוטפת של תשתיות המים והביוב ברשויות מקומיות (כיום בבעלות בעל השליטה)", הוסיפו המדרגים.
"מאידך, הדירוג מושפע לשלילה בעיקר מרמת התחרותיות הגבוהה בתחומי הפעילות, מחשיפה לתנודתיות במחירי חומרי הגלם (בעיקר פלדה) ומחשיפה מהותית לשוק הישראלי, ולשני לקוחות עיקריים בפרט.
"פרופיל הסיכון הפיננסי של החברה צפוי להשתפר כתוצאה מהמיזוג האמור, בעקבות הגידול הצפוי בהיקף הפעילות ובבסיס ה-EBITDA. אנו מעריכים שלאחר השלמת המיזוג , החברה תציג יחס כיסוי של חוב ל-EBITDA של 4.0x-3.0x בהשוואה לכ-5.0x בשנת 2014.
"תחזית הדירוג החיובית משקפת את הסבירות הגבוהה לכך שהמיזוג המתוכנן ישפיע לחיוב על הפרופיל העסקי של החברה ויאפשר לה לעמוד לאורך זמן ביחסים פיננסיים התואמים רמת דירוג גבוהה יותר, דהיינו יחס חוב ל-EBITDA מתואם הנמוך מ-3.5x".