בית ההשקעות מיטב דש פרסמו היום כמדי שבוע סקירת מאקרו ושווקים שבועית, ובה הם ממליצים על מח"מ התיק של כ-4 שנים.
אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, מציין בסקירה כי מכירות הדירות מהקבלנים נמצאת בשיא של כל הזמנים בחודשים האחרונים. לעומת זאת, דירות בבנייה עצמית בשפל, מה שממחיש את האופי הספקולטיבי של הביקושים.
לדברי זבז’ינסקי, דוח התעסוקה החזק בארה"ב והנתונים הכלכליים האחרים מחזירים את האפשרות של העלאת הריבית בחודש ספטמבר כאופציה ריאלית בעיני המשקיעים.
כמו כן, ציינו במיטב דש כי בתקופה האחרונה ניכרת האטה בפעילות הכלכלית במספר גדול של שווקים מתעוררים. להערכתם, החולשה בכלכלה יחד עם העלייה בסיכוי לשינוי הריבית בארה"ב מעלים את סיכון ההשקעה במדינות המתפתחות.
עוד אמרו בבית ההשקעות כי הנתונים הכלכליים באירופה ממשיכים להשתפר, וכי לא ניכר לחץ בשווקים הפיננסיים מהעלייה בסיכון שנובע מהמשבר ביוון. "כל האג"ח באירופה נסחרות כעת בתשואה מעל הרף שהציב ה-ECB וזמינות לרכישתו. מצב זה מוריד מהשפעת הרכישות", ציין זבז’ינסקי.
הכלכלן הראשי של מיטב דש העריך כי "התשואות הארוכות בארה"ב ובאירופה ברמות הנוכחיות די משקפות את שיווי המשקל הכלכלי בהתחשב גם בגורמים האחרים המשפיעים על הביקוש בשוק האג"ח. בנוסף להתפתחויות בשוקי האג"ח בחו"ל, שוק האג"ח המקומי מושפע גם מההנפקות הקונצרניות הגדולות במיוחד. דווקא בשוק הקונצרני בינתיים לא ניכרת עלייה במרווחים למרות ההנפקות הגדולות", הוסיף. לדבריו, גובר הסיכון הנובע מהתגברות הפדיונות מקרנות הנאמנות ככל שההפסדים ממשיכים להצטבר - במיוחד באפיק הקונצרני.