נובה מכשירי מדידה הישראלית קיבלה מבית ההשקעות סינגולר המלצת קניה והעלאת מחיר יעד מ-14 ל- 15 דולר למניה. הכנסות החברה לרבעון הראשון הסתכמו בכ – 27.5 מיליון דולר, מעל תחזית סינגולר להכנסות של 25.8 מיליון דולר.
תחזית: הנהלת החברה צופה הכנסות של 33-35 מיליון דולר ורווח Non-GAAP למניה בדילול מלא של 7-11 סנט. בסינגולר צופים הכנסות של 138.8 מיליון דולר בשנת 2015 והכנסות של 152.7 מיליון דולר בשנת 2016.
עיקרי ההמלצה, שפורסמה ביום ו’ האחרון: "המשך פיתוח שבבי תל מימד, 3D FinFet, בטכנולוגיות של 16 ו – 14 ננומטר ממשיכים בקרב מספר לקוחות של נובה וקיים צפי למעבר לייצור המוני ברבעון שני של 2015. המעבר נובע מדרישת יצרניות ה – Foundries להגביר את ביצועי השבבים ולהוריד את צריכת החשמל. מעבר זה מחייב שימוש במטרולוגיה אופטית שהיא היחידה המצליחה להתמודד עם מבני תלת מימדים בשבבים. ככל שהייצור עובר לטכנולוגיות זעירות יותר, הדרישה למטרולוגיה אופטית עולה והיא מהווה מרכיב מפתח על מנת לאפשר ייצור המוני באיכות גבוהה.תחום זיכרונות ה – DRAM ממשיך להיות פלח השוק החזק ביותר לאור גידול בביקוש למכשירים ניידים.
"רכישת ריוורה – נובה רכשה את ריוורה תמורת 46.5 מיליון דולר במזומן. ריוורה היא חברה רווחית המספקת טכנולוגיות מדידה באמצעות X-RAY. הנהלת נובה רואה סינרגיה בין הפתרונות שלה לפתרונות של ריוורה עבור שוק הבקרה המתקדמת של תהליכי ייצור. הנהלת החברה צופה כי תרומת ריוורה להכנסות החברה תהיה בין 25-30 מיליון דולר וכן שהתרומה לרווחיות תהיה תוך 12 חודשים.
"מאזן חזק – החברה סיימה את הרבעון עם 125 מיליון דולר בקופה ולא חוב. מיד לאחר הרבעון הושלמה רכישת ריוורה תמורת 46.5 מיליון דולר. החברה משלימה רכישה חוזרת של מניות בהיקף כולל של 12 מיליון דולר, מתוכה נשאר לחברה להשלים היקף נוסף של 5.3 מיליון דולר.מודל הערכת השווי שלנו מבוסס על מודל תזרים מזומנים חזוי ומכפיל רווח. החזר על ההון (ROC) עמד על 11% ב-12 החודשים האחרונים אך אנו מאמינים כי הוא צפוי להיות גבוה יותר.
"בנוסף לתחזיות לשנת 2016, הנחנו בטווח הארוך גידול של 3% ברווח התפעולי ועלות הון (Cost of Capital) של 8%. הנחות אלו גוזרות מחיר יעד של יותר מ- 17 דולר למניה. בניתוח המבוסס על מכפילי רווח, אנו מאמינים כי מכפיל 15 על הרווח הצפוי הוא המכפיל המתאים. שימוש מכפיל 15 על רווח למניה של 0.85 דולר גוזר מחיר יעד של כמעט 13 דולר למניה. מתן משקל שווה למודל תזרים מזומנים חזוי ומודל המבוסס על מכפילים גוזר מחיר יעד של 15 דולר למניה", סיכמו בסינגולר.