הבורסה בת"א תפתח הבוקר את שבוע המסחר בעליות קלות לאור המגמה המעורבת בה נסגרו הבורסות בניו יורק ובעקבות הארביטרז’ החיובי של המניות הישראליות בניו יורק כאשר אופקו מובילה עם פער חיובי של יותר מ-5%. מנגד טבע יורדת יותר מאחוז. בנוסף, ישפיע על המסחר מדד חודש אפריל שעלה יותר מהצפוי – 0.6% והרחיק את האפשרות שבנק ישראל יפחית עוד את הריבית.
מדדי המניות בארה"ב סיימו את המסחר הסוער של יום שישי במגמה מעורבת ובעליות קלות במדדים המובילים. המשקיעים התמודדו עם דיווחים כלכליים חלשים מהצפוי שהותירו אותם בטוחים לגבי התזמון של העלאת הריבית הבאה של הבנק הפדרלי - שלא תבוא מוקדם מהצפוי. S & P 500 סגר בעלייה של 1.61 נקודות, או 0.1%, ברמה של 2,122.71 נקודות. מדובר בשיא טרי. מדד זה צבר 0.3% במהלך השבוע. מדד הדאו ג’ונס הוסיף 20.42 נקודות, או 0.1%, ל- 18,272.62 נקודות והוא עלה 0.5% במהלך השבוע. הנאסד"ק סיים את הפגישה ירידה של 2.5 נקודות ב- 5,048.29 נקודות אך סיים את השבוע בעלייה של 0.9%.
ביום שישי פורסם מדד המחירים לצרכן אשר עלה ב-0.6%, קצת יותר מהערכות הכלכלנים. התרומה העיקרית לעלייה במדד שייכת לסעיף "הארחה ונופש בארץ ובחו"ל" בעקבות החגים, לעלייה עונתית במחירי ההלבשה ולהתייקרות חדה במחירי הירקות והפירות. קצב האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עלה ממינוס 1% למינוס 0.5%. האנליסטים העריכו כי בעקבות מדד זה ציהסס בנק ישראל להמשיך ולהוריד את הריבית. להערכתם, רק עם תהיה החרפה בסחר החליפין במט"ח כאשר השקל ימשיך להתחזק מול הדולר יתערב בנק ישראל וישנה את המדיניות המוניטארית.
בבנק לאומי העריכו בסקירה השבועית (שפורסמה עוד לפני הודעת מדד המחירים לצרכן) כי אנו נמצאים בתחילתו של מעבר הדרגתי מסביבת אינפלציה שלילית לסביבת אינפלציה חיובית נמוכה. קצב האינפלציה המתומחר בשוק האג"ח משקף הערכה זו באופן חלקי בלבד. לכן, אנו ממליצים על מתן עדיפות לאפיק הצמוד למדד, על פני האפיק השקלי. כמו כן הם ממשיכים להתמקד במח"מ הבינוני. בשבועיים האחרונים התרחשה עליית תשואות מהירה וחדה, בעיקר בחלק הארוך של עקומים ממשלתיים מרכזיים בחו"ל ובישראל. מהלך זה מדגיש את חשיבות ההתייחסות לסיכון המח"מ בעת השקעה באג"ח, במיוחד בעת הנוכחית בה רמת המחירים באפיקי האג"ח הינה גבוהה מאוד.
להזכירכם, כי בעקבות הקמת ממשלת נתניהו הרביעית, פרסמה מוד’יס ביום ה’ אזהרה חמורה: סוכנות הדירוג פרסמה היום תחזית אשראי לישראל. בדו"ח, שכותרתו "עם רוב צר, ממשלת מרכז-ימין חדשה תתקשה לעמוד ביעדים הפיסקליים לשנת 2016", נטען כי השיפור הכללי בכלכלה והכנסות ממשלה חזקות צפויים להניב המשך התחזקות במדדי האשראי של הממשלה לשנה זו. עם זאת להערכתם, ההסכמות במסגרת המשא ומתן שהביא להרכבת הממשלה האחרונה עלולות להוביל להידרדרות בגירעון התקציבי בשנת 2016. "האתגר הדחוף ביותר העומד בפני הקואליציה החדשה יהיה לתכנן את התקציב", הוסיפו בסוכנות הדירוג.