חברת הדירוג מעלות פרסמה היום (ג’) דירוג מקדמי לקבוצת אורון אחזקות והשקעות, המועמדת להיסחר בבורסת תל אביב, לקראת הנפקת אגרות חוב בהיקף של עד 70 מיליון ש"ח ע.נ. לדברי חברת הדירוג, "אורון מאופיינת במינוף נמוך יחסית, בפיזור ענפי הנשען על שלושה תחומי פעילות וברווחיות טובה שהחברה מציגה בשנים האחרונות".
במעלות מעריכים כי "החברה תוכל לשמור על היקף צבר ההזמנות בשנים הקרובות, וזאת בהתבסס על הצפי להמשך תנופת הפיתוח בארץ ואזור הדרום בפרט המייצרת ביקושים גבוהים בתחום התשתיות ובתחום חומרי הבנייה.
"מנגד, פעילות החברה מאופיינת בסיכון בינוני-גבוה של ענפי קבלנות הביצוע והייזום למגורים, בהיקף פעילות קטן בהשוואה לחברות מדורגות דומות ובריכוזיות גבוהה של צבר ההזמנות במספר פרויקטים בודדים.
"פעילות החברה במגזר התעשייה מאופיינת בתלות במחצבה פעילה אחת ובחידוש הרישיון להפעלתה מדי שלוש שנים. כמו כן, הפעילות מתאפיינת בהעדר פיזור גיאוגרפי עקב התמקדות באזור הדרום.
"אנו קובעים דירוג מקדמי ‘-ilA’ לחברה ולהנפקת איגרות החוב המתוכננת, בכפוף להנפקת החוב לפי התנאים אשר הובאו לבחינתנו. תחזית הדירוג יציבה, ומשקפת את הערכתנו כי קבוצת אורון תצליח להגדיל את היקף הפעילות, לשמר את הרווחיות ואת יכולת הפקת תזרימי מזומנים יציבים שאפיינו אותה בשנים הקודמות, במקביל לשמירה על יחס מינוף של חוב ל-EBITDA נמוך מ-4.0x ועל נזילות ’הולמת’", סיכמו בחברת הדירוג.
במקביל, בהמשך להודעת מעלות מיום א’, על קביעת דירוג "+A" לאיגרות חוב שיונפקו על ידי מנרב באמצעות הרחבת סדרת איגרות חוב א’ בהיקף של 50 מיליון שקלים ערך נקוב, מעדכנת חברת הדירוג כי הדירוג תקף להיקף כולל של עד 55 מיליון שקל ע.נ. לחברה, לה דירוג מנפיק ilA+/Stable). התמורה מהנפקת איגרות החוב מיועדת לפיתוח פעילותה העסקית של החברה.