כלכלני בנק דיסקונט מסכמים את המתרחש בזירות הכלכליות השונות בעולם: בישראל, ראש הממשלה הצליח להרכיב ממשלה הנתמכת לעת עתה על קואליציה "צרה" של 61 חברי כנסת. מוקדם לקבוע מה המשמעות של הרכב זה על יציבות הממשלה שתושבע בקרוב אך לא מן הנמנע כי יעשו מאמצים להגדלת הקואליציה בהמשך.
הדיווחים מההסכמים הקואליציונים מדברים על שני צעדים משמעותיים: פטור ממע"מ על מוצרי יסוד והעלאת מס הרכישה למשקיעי הנדל"ן. לעת עתה, היציבות השילטונית אינה עומדת במוקד הדוח שפירסמה חברת FITCH כאשר אישררה בשבוע שעבר את דירוג האשראי ברמה של A עם תחזית יציבה. בדוח מצויין הגרעון הממשלתי הנמוך ב- 2014 (2.8%) ויחס החוב-תוצר הנמצא במגמת ירידה (67.1%). כמו-כן מצויינת הצמיחה החזקה יחסית והפחות תנודתית על אף משברים גאו-פוליטיים ("צוק איתן"). מדד אמון הצרכנים של בנק הפועלים עלה באפריל לרמה הגבוהה ביותר בחצי השנה האחרונה - כנראה עקב שיפור בכח הקניה של הצרכנים, העלאת שכר המינימום ושיעור התעסוקה הגבוה. עם זאת, על-פי נתוני שוק העבודה שפורסמו ניכרת התמתנות מסויימת בפעילות כאשר נתוני המגמה מצביעים על ירידה במספר משרות השכיר בדצמבר 2014- פברואר 2015 לרמה של 0.3% בחישוב שנתי לעומת עליה של 0.8% בין ספטמבר- נובמבר אשתקד.
שוק האג"ח: השבוע התחזקו ירידות שערים שהחלו בשבוע שעבר. הירידות התחזקו לארוך העקום: באפיק הצמוד עד כ- 1.2%- ואילו באפיק השקלי הגיעו הירידות עד לכ- 2%-. נראה כי התבססות מחירי הנפט מעל רמת 60$ לחבית הציתו חששות לזינוק באינפלציה אשר גרמו בתורם לעליית תשואות ברחבי העולם. התגובה היתה חדה: תוך כשבועיים תשואת האג"ח ל-10 הגרמנית עלתה מרמה אפסית בכ-50 נק’ בסיס לרמה של 0.54% והתשואה האמריקאית עלתה בכ- 30 נק’ לרמה של 2.15%. זו האחרונה הספיקה להיחלש ביום ו’ לאחר פירסום דוח התעסוקה שהציג תמונה פושרת.
מבחינת המשקיעים היו אלה חדשות טובות שכן עקב הדוח ההערכות כעת הן כי מועד העלאת הריבית בארה"ב נדחה לפחות לספטמבר. התשואה המקומית ל-10 שנים העומדת הבוקר (א’) על כ- 1.8% מעמידה את פער התשואה (השלילי) על רמה של 0.35% לעומת כ- 0.5% לפני שבוע. ביום ו’ צפוי פירסום מדד של חודש אפריל. ממוצע החזאים עומד על עליה של 0.5% במדד. בקרב אגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה דומה לזו של הממשלתיות: תל בונד 60 (הצמוד) ירד 0.5% והשקלי ירד 0.6%. המירווחים מול הממשלתי עומדים הבוקר על כ- 1.53% ו- 1.56%, בהתאמה.
מט"ח: לאחר שבוע מסחר תנודתי יחסית נרשמה מגמה מעורבת של הדולר מול המטבעות העיקריים. הצמד יורו/$ נותר בסיום שבוע המסחר בהתחזקות מתונה של כ-0.1% של האירו לרמה של 1.1211$. לאחר דוח התעסוקה הפושר דווקא התחזק הדולר כתיקון להתחזקות העזה של האירו שקדמה לכך. בזירה המקומית נרשמה התחזקות של הדולר בכ- 0.26% ל- 3.865 ש"ח. האירו נסחר ללא שינוי ברמה של 4.34 ש"ח. זאת למרות הבנק ישראל קנה כמות נמוכה יחסית של מט"ח באפקיל (165 מ’$). כיון שהבנק נותן לשער החליפין משקל רב בהחלטותיו הרי שלעת עתה נראה כי קטן הלחץ להורדת ריבית בהחלטתו הקרובה.
ארה"ב: כרגיל בתקופה האחרונה מושכים נתוני התעסוקה את מירב תשומת הלב של המשקיעים. זאת עקב המשקל הרב שנותן הפד לנתונים אלה בהחלטתו על מועד העלאת הריבית. ביום ו’ כאמור פירסם משרד העבודה האמריקאי כי המשק האמריקאי (ללא המגזר החקלאי) הוסיף באפריל 223 אלף מועסקים - בדומה לצפי. בנוסף נתוני פברואר ומרץ תוקנו מטה ב-39 אלף במצטבר. עם זאת, לחיוב ניתן לציין את הירידה בשיעור האבטלה ל- 5.4% תוך יציבות בשיעור ההשתתפות (62.8%). נתון השכר ממשיך לעלות באפריל בקצב איטי של 0.1% (צפי 0.2%), או קצב שנתי של 2.2%. עם זאת, עלות השכר עלתה ברבעון א ’ ב- 0.5% תוך ירידה בפריון לקצב שנתי של 1.9%. באשר לצרכן האמריקאי נראה כי הוא נערך לצריכה מוגברת לאחר החורף הקשה כאשר האשראי הצרכני הפתיע ועלה במרץ ל-20.5 מיליארד (צפי 15.8 מ’) - קצב שנתי של 7.4%.
שוק המניות בארץ: מגמת המימושים בעולם הדביקה גם את שוק המניות המקומי. ת"א 25 המשיך לשבוע נוסף של ירידות כשהפחית 0.7% לרמה של 1632.78 נק’. ת"א 75 ירד 1.27%. בניגוד למגמה בלטו מניות סקטור הנפט וגז שעלו כ- 1.8% בסיכום שבועי. זאת כיוון שמסתמן כי ההמלצות לפירוק המונופול קבוצת דלק-נובל ואחזקותיהם בתמר ובלויתן תהיינה מרוככות יותר. עוד בסאגת טבע-מיילן פורסם כי היא מנסה לגייס 25 מיליארד $ כדי להגדיל את ההצעה למיילן.