מידרוג מודיעה על מתן דירוג Baa1 באופק יציב על הנפקת סדרת אג"ח בסכום של עד 60 מיליון ש"ח ע.נ. אשר תונפק על-ידי חברת אופטיבייס, שחוזרת להיסחר בבורסה לני"ע בתל אביב.
תמורת ההנפקה תשמש, בין היתר, להשקעות נוכחיות ועתידיות ולפעילות השוטפת של החברה. להערכת אופטיבייס, תמורת הגיוס תגודר כנגד השקעות עתידיות ככל שיבוצעו במטבע זר.
שיקולים עיקריים לדירוג: לדברי מידרוג, "דירוג החברה מושפע לחיוב מיחסי איתנות טובים לרמת הדירוג. נכון ליום 31.12.2014, יחס הון למאזן של החברה עומד על כ- 35% ויחס חוב ל-CAP על כ-55%. מנגד, היקפה הנמוך של החברה חושף יחסים אלו לתנודתיות בעת עסקאות חדשות; מהיקף NOI ו-FFO אשר תואמים את השימושים הצפויים בחברה ומקטינים את התלות במחזור חוב אג"ח, השלמת העסקה בגרמניה אף צפויה להגדיל את היקף התזרים הפרמננטי בטווח הקצר, באופן שיתרום ליציבות התזרים תוך שמירה על יחסי כיסוי בולטים לחיוב ביחס לדירוג, מנגד, יצוין כי עסקת גרמניה טרם הושלמה וגם לאחר השלמתה, יש לבחון את יכולת החברה להטמיע את העסקה ולמצות את הפוטנציאל הגלום בנכסים.
"כמו כן, הדירוג מושפע לחיוב מנזילות טובה לרמת הדירוג ומקורות תזרימיים טובים לצורך שירות החוב הנובעים, בין היתר, ממימוש הדירות במיאמי ומהתזרים השיורי השוטף המופק מהנכסים המניבים; ומפעילות החברה בתחום הנדל"ן המניב באזורים המאופיינים ביציבות ואיתנות פיננסית.
"מנגד, דירוג החברה מושפע לשלילה מריכוזיות גיאוגרפית ותלות בנכסים ובשוכרים מרכזיים. לחברה תלות בנכס מרכזי בשוויץ, אשר נכון ליום 31.12.2014, אחראי על כ-72% מה-NOI השנתי של אופטיבייס. אף על פי כן, יצוין כי המתחם כולל כ- 6 בניינים וכ-40 שוכרים; מהיקף פעילות נמוך יחסית המתבטא בכמות הנכסים, היקף התזרים הפרמננטי וההון העצמי, המשפיעים לשלילה על פרופיל הסיכון של החברה; מ- Track Record קצר בתחום הנדל"ן, שכן החברה החלה לפעול בתחום הנדל"ן המניב בשנת 2009 ועד לשנה זו עסקה בתחום פעילות שונה (תעבורת הווידאו); ומחשיפה לשינויים בשערי חליפין של מט"ח ושינויים בשיעורי הריביות במדינות היעד", סיכמו בחברת הדירוג.