קבוצת חילן, הישראלית, המתמחה בתחום פתרונות תוכנה כשירות (SaaS) לניהול ההון האנושי בארגונים ובתחום ה-IT, ממשיכה להטיב עם בעלי מניותיה ונראית כאחת החברות היציבות מבין הבינוניות שנסחרות בת"א. הקבוצה פרסמה דוחות הכספיים לשנת 2014 והציגה תוצאות שיא ושיפור נוסף הן במחזורי ההכנסות והן ברווחיות כתוצאה מיישום אסטרטגיית הרכישות ומיזוגים. לפי כך, נראה כי החברה תמשיך לחלק את רווחיה למשקיעים באופן שוטף על אף העדר מדיניות דיבידנד מוצהרת.
חילן, שהוקמה בשנת 1992, עוסקת כאמור במספר תחומים: מספקת שירותי השכר, הנוכחות ומשאבי האנוש, תחום טכנולוגיות המידע IT באמצעות חברות ווי, אנקור ו-SP, במתן שירותים בתחום תשתיות מחשוב מתקדמות, אספקת פתרונות בתחום אבטחת מידע, מכירה הטמעת פתרונות BI ובתחומיIT מגוונים באמצעות נס שנרכשה על ידה. מניות החברה נסחרות בבורסת ת"א לפי שווי של 770 מיליון שקל לחברה ונכללות במדד יתר 50. העסקה לרכישת נס טכנולוגיות בתמורה ל-42 מיליון דולר הינה אחת החשובות אותן השלימה חילן בשנה האחרונה (נובמבר 2014). בעקבות העסקה, מצבת העובדים של הקבוצה גדלה מ-700 ל-2,900, והחברה נמנית כיום על אחת המובילות בתחום ה-IT המקומי. הקבוצה נשלטת על ידי אבי באום (47%) ובין בעלי עניין בה נמנים מספר לא מבוטל של המשקיעים המוסדיים כגון מגדל, הראל, אקסלנס ופניקס (אחזקה משותפת של 22%).
קונסורציום כה משמעותי של בעלי מניות מוסדיים וגרעין שליטה החזק מהווים סוג של בטוחה להמשך חלוקת רווחים לבעלי המניות. למרות שהחברה טרם אימצה את מדיניות החלוקה, תשואת דיבידנד שנתית אותה מספקת המניה מגיעה ל-6.5% וגוברת על זו של המתחרות בתחום, וואן ומטריקס. כך למשל, על בסיס הדוח האחרון, תחלק החברה דיבידנד בהיקף של 22.5 מיליון שקל. יתרה מזאת, מניות החברה עלו בכ- 30% במהלך השנה האחרונה וב- 80% במהלך שנתיים האחרונות – ביצוע עודף על השוק ועל המתחרות בסיכום תקופות האמורות.
את שנת 2014, סיכמה הקבוצה עם עליה של 24% במחזור ההכנסות, בהשוואה לתקופה אשתקד, ולסך 520 מיליון שקל. בשורה התחתונה, בעלי מניות החברה ראו רווח נקי של 53 מיליון שקל, הגבוה בכ- 11% לעומת תקופה המקבילה. כלומר, מדובר בשולי רווח נאים של מעט מעל ל- 10%, גם אם יותר נמוכים בהשוואה לשנת 2013 (בשל עלויות אינטגרציה של פעילויות נרכשות). כמו כן, פעילות השוטפת של הקבוצה הזרימה לקופתה כ-95 מיליון שקל, וזאת בהשוואה לתזרים חיובי של כ-63 מיליון שקל בכל אחת מהשנתיים לפני כן. נכון לסוף 2014, עמדו לרשות החברה מזומנים בהיקף לא מבוטל של 65 מיליון שקל, וייתכן כי ישמשו את החברה בקרוב להמשך יישום אסטרטגיית צמיחה באמצעות רכישות ומיזוגים. אומנם צריך להתייחס גם למינוף גבוה יחסית (3.2) למתחרות, אם כי כמעט כולו מתייחס להתחייבויות כלפי הבנקים ולא מחזיקי אג"ח (כ- 10%).
יתרה מזאת, לאחרונה, הודיעה הקבוצה על זכייה בפרויקט רחב היקף ליישום פתרון כולל לניהול ההון האנושי בלאומית שירותי בריאות. מגזר השכר, הנוכחות ומשאבי האנוש ממשיך להוות את הבסיס האיתן של הקבוצה. מדובר במגזר צומח בו מפגינה חילן את מוביליות. החברה פועלת באופן שוטף על פיתוח מוצרים חדשים עבור לקוחותיה, כאשר המוצרים אשר פותחו בשנת 2014 טרם באו לידי ביטוי באופן מלא בתוצאות השנתיות. לסיכום, חילן הינה קבוצה דינמית וצומחת, המתפתחת לאורך השנים הן אורגנית והן באמצעות רכישות. את עיקר פירותיהם של רכישת נס ושל חלק מהפרויקטים נוספים אנו צפויים לראות בטווח קצר-בינוני. החברה מחלקת באופן שוטף את רווחיה, בין היתר בזכות גרעין השליטה ופעילותה השוטפת המניבה והתזרימית.