חברת שיכון ובינוי קיבלה היום (ה’) דירוג מנפיק +A בתחזית דירוג יציבה מחברת הדירוג S&P מעלות. בשיקולים העיקריים לדירוג, מונים במעלות בפרופיל העסקי: מיצוב עסקי מוביל בתחומי הליבה; רווחיות וצבר הזמנות גבוהים בתחומי הליבה; היסטוריית פעילות ארוכה מאוד במדינות הליבה וניסיון ניהולי מוכח; פעילות בתחומי קבלנות ביצוע ותשתיות, שהינם בעלי מאפייני סיכון גבוהים, להערכתם; חשיפה למדינות העולם השלישי המאופיינות בסיכון גבוה, ובפרט, חשיפה גבוהה ללקוח בודד - ממשלת ניגריה.
בשיקולים הנוגעים לפרופיל הפיננסי, מציינים בחברת הדירוג כי פעילויות הליבה מייצרות תזרימי מזומנים איתנים לשירות החוב; גמישות פיננסית גבוהה יחסית להורדת המינוף בזכות נכסים מניבים הניתנים למימוש; פעילות האנרגיה עשויה לשמש פלטפורמה לגיוון תזרימי המזומנים בעתיד; ותנודתיות אפשרית בהון החוזר, בשל אופי הפעילות.
"תחזית הדירוג היציבה משקפת את הערכתנו שמגזרי הליבה ששיכון ובינוי פועלת בהם, הן בישראל והן בחו"ל, ימשיכו ליהנות מנראות גבוהה יחסית של תזרימי המזומנים בהתבסס על צבר ההזמנות הנוכחי של החברה", הוסיפו במעלות. "בין היתר, לקחנו בחשבון את התזרימים שצפויים לחברה ממכירת דירות בישראל, בהתבסס על פריסת הפרויקטים הקיימים ושיעורי המכירה בהם.
"הנחת הבסיס שלנו בבחינת הדירוג הייתה כי כדי לממן את מנועי הצמיחה העתידיים שלה, החברה עשויה לממש חלק מהחזקותיה בפרויקטים שהבשילו בשנים האחרונות ובכך לאזן את רמת המינוף שלה בשנים הבאות. הנחת עבודה זו נתמכת בין השאר במספר רב יחסית של פרויקטים שהגיעו לשלב ההנבה וניתנים למימוש, וכן בעובדה כי החברה מחזיקה במלאי קרקעות גדול מאוד. שני גורמים אלה מקנים לחברה גמישות בבחירת הנכסים למימוש ותומכים ביכולת החזר החוב של החברה".