לפני מספר שבועות התקיים כנס יוקרתי ואחד המהותיים בקרב חברות פארמה וביומד בעולם, אותו אירח בית השקעות ג’.פי. מורגן. אחת המציגות המעניינות בכנס הייתה חברת ביומד אמריקאית אספריון (Esperion Therapeutics) אשר מניותיה השלימו מהלך מרשים בשנה האחרונה עוד טרם האירוע החשוב בחברה הצפוי ברבעון החולף. החברה, העוסקת במחקר טיפולים בתחום מחלות לב וכלי הדם, תפרסם בתקופה הקרובה תוצאות סופיות של ניסוי ביניים בתרופת הדגל, ובהינתן תרחיש חיובי, תיכנס למועדון חברות המיליארד (שווי של חברה).
כאמור, אספריון עוסקת במחקר ופיתוח של מוצרים תרופתיים בתחום מערכת הלב וכלי הדם, ומתמקדת בפיתוח טיפולים להפחתת כולסטרול, סוכרת, היצרות עורקים ועוד. בצנרת פיתוח של החברה שלושה מוצרים, כאשר המוביל מביניהם מכונה ETC-1002. מוצר זה מהווה מולקולה קטנה אשר במתן אורלי עתידה להקטין רמת כולסטרול הרע (כולסטרול LDL) ובכך לטפל בתופעת היפרכולסטרולמיה וסיכונים קרדיו-מטבוליים אחרים. החברה סיימה שלב ניסוי קליני Phase IIb, שעד כה נמשך כשנתיים, וצפויה לפרסם תוצאות סופיות במארס 2015 לקראת כניסה לשלב סופי III. שני מוצרים נוספים של החברה נמצאים כיום בשלבי מחקר פרה-קליניים בלבד.
מניות החברה נסחרות בנאסד"ק תחת סימול ESPR ולפי שווי של 934 מיליון דולר לחברה. זאת לאחר שבמהלך השנה האחרונה, השלימו זינוק של 200%, תוך השגת רמת שיא של 49 דולר למניה. עם זאת, השוק עדיין אופטימי לגבי המניה ואינו צופה לשינוי מגמה בטווח הקרוב על רקע תוצאות ניסוי הצפויות, ביניהם האנליסטים של בנק אוף אמריקה שחוזים מחיר של 60 דולר למניה.
מבחינה פונדמנטאלית, החברה מעניינת פחות, מאחר ואינה מייצרת או מכניסה תזרים מזומנים תפעולי. בסיכום שלושה רבעונים הראשוניים של שנת 2014, החברה רשמה הפסד נקי של 27 מיליון דולר, בעיקר בשל הוצאות גבוהות יחסית למו"פ. על פי התחזית העצמית, נכון לסוף שנת 2014, יתרות מזומנים והשקעות נזילות של החברה הסתכמו ב-140 מיליון דולר, מה שמאלץ את אספריון לפנות מידי תקופה לשוק ההון על מנת לגייס כספי מימון. יחד עם זאת, בחברה מעריכים כי המקורות ותוכניות המימון יכסו את הוצאותיה עד להשלמת שלב 3 של המחקר הקליני או עד שנת 2018.
הבאז סביב המניה נוצר בשל העניין הגבוה של השוק בטיפולים חדשים לכולסטרול גבוה. כאשר ישנה רמה גבוהה של כולסטרול רע בדם, הכולסטרול מצטבר על דפנות העורקים המזינים את הלב והמוח ומצר אותם. מצב זה נקרא טרשת עורקים. בעת טרשת עורקים עולה הסיכוי להיווצרות קריש דם שיחסום עורק ובכך יגרום להתקף לב או שבץ. תרופות להורדת כולסטרול הן מהנפוצות בעולם, כאשר שווי שוק מטרה מוערך בכ-30 מיליארד דולר לשנה עם צמיחה מתמדת. התרופה הנפוצה ביותר מן הקיימות בשוק הינה תרופה להורדת כולסטרול, ליפיטור, המאטה את התפתחות מחלת טרשת העורקים ומפחיתה במידה משמעותית את רמת ה-LDL.
לסיכום, תרופת הדגל של אספריון תוקפת את אחד משווקי הפארמה הגדולים בעולם הרפואי, ועומדת בפני סיום שלב ביניים, הצפוי להעיד על רמת יעילותה. התוצאות שפורסמו בסתיו האחרון יותר מהכפילו את ערכה של המניה, מכך ניתן ללמוד על פוטנציאל אפשרי בשל תרחיש חיובי בפרסום תוצאות מתקדמות בקרוב. יחד עם זאת, ראוי להסתייג ולציין את הסיכון הגבוה הטמון בהשקעה זו, הן בשל העדר הכנסות שוטפות והן בשל תנודתיות הגבוהה מאוד של המניה.