תחום המזון נחשב לאחד הדפנסיביים בשוק ההון, זאת בזכות ביקוש כמעט קשיח לתוצרתם של חברות ספקיות מזון. יחד עם זאת, מאופיין תחום זה ברמת תחרותיות גבוהה מאוד אשר הוצתה לאחרונה על ידי מודעות חברתית ההולכת והגוברת. לפי כך, לחברות מזון המספקות מוצרים מוזלים יותר ומותגי בית שונים, נוצר יתרון תחרותי נוסף. אחת החברות המקומיות הללו הינה נטו אחזקות שמניותיה נסחרות בבורסת ת"א. פרט לשיפור בביצועים תפעוליים, החברה מציעה תשואת דיבידנד לבעלי מניותיה ומיישמת אסטרטגיית התרחבות באמצעות כניסה לתחומי פעילות חדשים.
כאמור, נטו אחזקות פועלת בעיקר בתחום המזון על ידי אחזקתה המשמעותית ביותר, נטו מלינדה. החברה הינה גם יצרנית וגם יבואנית מוצרי מזון. מפעליה של החברה מייצרים מוצרי דגים, מוצרי בצק קפואים וגבינות מותכות, מוצרי בשר ושימורים. החברה מייבאת מוצרי בשר ודגים קפואים, גבינות איכות, שימורים ופסטות. בין מותגי המזון של הקבוצה ניתן למנות ויליגר, טיבון ויל, ביכורי השדה, דלידג, שלושת האופים ועוד. הקבוצה נשלטת על ידי דוד עזרא (53%) ומאופיינת בנוכחות גבוהה של משקיעים מוסדיים כגון ילין לפידות ואקסלנס (חלקם של המוסדיים בחברה מסתכם ב-14%). מניותיה של החברה נסחרות בת"א לפי שווי של 714 מיליון שקל ונכללות במדד מניות יתר 50.
את שלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2014 סיכמה הקבוצה עם מחזור מכירות של 1.82 מיליארד שקל, גבוה בכ-5% בהשוואה לתקופה אשתקד. כמו כן, הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניותיה של החברה הסתכם בכ-50 מיליון שקל, מעט גבוה בהשוואה לתקופה מקבילה. שולי הרווח הנקי של החברה עומדים כעת על 2.7%, אומנם נמוך למקובל בתעשייה, אך עדיין מספקים תזרים תפעולי חיובי של 23 מיליון שקל במהלך אותה התקופה. ראוי לציין כי תזרים מזומנים שוטף של החברה בכל שנת 2013 הסתכם ב-140 מיליון שקל.
גרעין שליטה החזק, נוכחות בעלי עניין מוסדיים ותזרימי מזומנים חיוביים גורמים לחברה לחלק רווחים לבעלי מניותיה באופן שוטף על אף העדר מדיניות הדיבידנד. ראוי לציין כי דירקטוריון החברה ביטל מדיניות זו עוד בשנת 2012 למרות שאין לחברה מגבלות לחלוקה. יחד עם זאת, חלוקת רווחים נמשכת, כאמור, ותשואת הדיבידנד השנתית עומדת כיום על קרוב ל-4%, גבוה משמעותית ביחס למתחרות בסקטור. במהלך השנה האחרונה, מניות החברה הוסיפו לערכן כ-9% בלבד, בהשוואה לביצועי מדד עודפים של 28%. יחד עם זאת, כעת, החברה נסחרת במכפיל 11, נמוך משמעותית בהשוואה למכפילים מעל ל-20 בקרב חברות הסקטור המתחרות.
לאחרונה, הודיעה נטו על הסכם לרכישתה של פאלאס תעשיות, יצרנית מוצרים משלימים לתחום המזון, כגון נרות, מגבונים ומוצרי אלומיניום ונייר וכלים חד פעמיים. נטו הציעה 80 מיליון שקל בתמורה לחברה שעלותה בשוק מסתכמת בכ-37 מיליון שקל. יחד עם זאת, צפויה הנרכשת להוסיף למחזור המכירות של נטו כ-230 מיליון שקל נוספים ב-3 רבעונים, כאשר שולי רווח תפעוליים שלה גבוהים מאלו של נטו (5.5% מול 4%). ייתכן כי רכישה זו תיצור תרומה סינרגטית נאה לפעילות הליבה של הקבוצה, במיוחד כי נטו הוכיחה את עצמה לא פעם כי יודעת היטב למזג ולשלב מותגים ופעילויות שונות בקבוצה.
לסיכום, מדובר בהשקעה דפנסיבית יחסית, המספקת גם תשואת דיבידנד נוספת וגם פחות תנודתית. כמו כן, החברה מיישמת אסטרטגיית התרחבות ועלולה להראות שיפור תפעולי בעתיד על ידי הגדלת מחזור ההכנסות בזכות פעילויות רווחיות יותר (שולי רווח גבוהים יותר).