השנה, מדדי מניות בארץ מציגים תשואה סבירה אך נמוכה ביחס לחו"ל. אחד הגורמים המעיבים משמש מצב גיאופוליטי, במיוחד במהלך חודשי קיץ, אשר ייצר לחצים שליליים על סקטור הביטוח המקומי. עם זאת, היונים של ביטוח ישיר מציעים מלבד לתשואה עודפת על מדד הביטוח, גם תשואת דיבידנד שנתית אטרקטיבית של כ-10%. העדר מנוף פיננסי, שיפור בביצועים תפעוליים רבעוניים בהמשך לשנה מוצלחת קודמת ויציבות בגבולות המדינה, תומכים בראיית המניה של ביטוח ישיר כמעניינת להשקעה.
פעילות החברה מתבצעת באמצעות 3 תחומים עיקריים: תחום הליבה הינו עסקי הביטוח באמצעות חברת איי.די.איי חברה לביטוח, מתן אשראי צרכני באמצעות חברת מימון ישיר (ליסינג), פעילות נדל"ן מניב בארץ ובחו"ל באמצעות חברת אדגר. הקבוצה נשלטת כמעט במלואה (76%) על ידי חברת צור, מה שמחד מבטיח תזרימי דיבידנד קבועים ומאידך מותיר הון צף דל אשר מעיב על הסחירות של המניה בבורסת ת"א.
את הרבעון השני של השנה החולפת, סיכמה הקבוצה עם עליה של 10% במחזור ההכנסות, בהשוואה לרבעון אשתקד, לסך כ-500 מיליון שקל. עיקר ההכנסות (72%), נבעו מתחום הביטוח. בשורה התחתונה, דיווחה החברה על רווח נקי לבעלי המניות של 18 מיליון שקל, לעומת הפסד של 7 מיליון שקל ברבעון השני 2013 ולאחר רווח של 85 מיליון שקל בשנת 2013 כולה. ראוי לציין, כי בהסתכלות חצי שנתית, שולי רווח נקי עלו מעט ל-4.8%, בהשוואה לשולי רווח (לבעלי מניות) של 4.6% בסיכום 2013. יחד עם זאת, פעילות השוטפת של הקבוצה צרכה כ-15.5 מיליון שקל מזומנים במהלך הרבעון הנסקר, וזאת בהשוואה לתזרים תפעולי חיובי של 22 מיליון ברבעון אשתקד ול-287 מיליון שקל בסיכום שנת 2013.
נכון לסוף החציון הראשון של השנה החולפת, היו בקופת החברה מזומנים בסך 1.2 מיליארד שקל, משמעותית מעל להתחייבות של החברה כלפי בעלי אגרות החוב בסך כולל של 732 מיליון שקל. יתרה מזאת, לאחר חלוקת רווחים האחרונה, בסוף מאי, בהיקף של 80 מיליון שקל, יתרת הרווחים לחלוקה עומדת על כ-592 מיליון שקל. לכן, גם בהעדר מדיניות דיבידנד מוצהרת, נראה כי החברה תמשיך לחלק רווחים לבעלי מניותיה בטווח הנראה לעין. כאמור, עד כה, נהנו מחזיקי מניות של החברה מתשואת דיבידנד של 9.75% ומרווחי הון של 5.3% מתחילת השנה (בהשוואה לתשואה שלילית של 1.75% אותה הציג מדד ת"א ביטוח כולו).
כמו כן, ראוי לציין כי ביטוח ישיר זכתה בפעם הראשונה במכרז הפומבי לביטוח עובדי המדינה. בשנה הבאה, חלק החברה בקונסורציום הזכייניות, יסתכם בכ-9% מביטוחים לצי הכולל של כלי רכב בשירות עובדי המדינה. כמו כן, על פי הוראות שר האוצר מיוני השנה, החברה, בדומה לכל חברות הסקטור, תגביל את שכר הבכירים לתקרת 3.5 מיליון שקל, מה שצפוי לשפר משמעותית את שורת ההוצאות הקבועות ובכך את השורה התפעולית של החברה.
בסך הכול, המניה די התאימה את עצמה למדדים המובילים השנה, אך בולטת בתשואת דיבידנד נאה המובטחת הן בשל הגרעין השליטה והן בשל החברות המוחזקות תזרימיות. לחברה מינוף נמוך ורווחיות סבירה. כל אלה יכולים לתמוך בהחלטה לשלב את המניה ברכיב המניב של תיקים מניתיים.