מידרוג מודיעה על מתן דירוג A3 באופק יציב להנפקת סדרת אג"ח חדשה בסכום של עד 120 מיליון ₪ ע.נ., אותה תנפיק חברת קרדן נדל"ן ייזום ופיתוח. תמורת ההנפקה תשמש לפעילותה השוטפת של החברה לרבות רכישה ופיתוח של נכסים וקרקעות חדשות.
בין הגורמים לדירוג מונים במידרוג אסטרטגיה במסגרתה מתמקדת החברה בתחום הנדל"ן למגורים ובביצוע עבודות בניה בישראל, כאשר לחברה נכס מניב אחד. בחברת הדירוג מציינים כי קרדן נדל"ן מעוניינת להתפתח בייזום פרויקטים לפינוי בינוי, עסקאות קומבינציה ותמ"א 38.
דירוג החברה מושפע לחיוב מיחסי איתנות טובים לאורך זמן הבולטים לרמת הדירוג; רמת נזילות גבוהה ביחס לצרכי התזרים ותקבולים משמעותיים הצפויים לחברה הן ממימוש נכסים והן סיום ומסירת פרויקטים למגורים; היקף פעילות סביר והון עצמי משמעותי תורם לפרופיל הסיכון; צפי לסיום מספר פרויקטים בשנתיים הקרובות אשר הנראות התזרימית בגינם הינה גבוהה. עיקר הצבר העתידי של החברה בתחום המגורים מורכב משלבי המשך בפרויקטים פעילים, המציגים ביקוש רב; פיזור מקורות שירות החוב בשל אחזקת החברה בנכס בית קרדן, אחזקתה בחברת אל הר ומפעילות מיקדן; שיעורי רווחיות טובים של חברת הבת אל-הר ביחס לממוצע בענף.
דירוג החברה מושפע לשלילה, בין היתר, מהסיכון הענפי של תחום ייזום הדירות למגורים בישראל, לרבות חשיפה לתנאי המקרו, מחזוריות עסקית ורצון הרגולטורים להוריד את מחירי הדיור בישראל; חשיפת החברה לתחום הקבלנות בו קיימת רמת סיכון ענפית גבוהה בשל היותו תחום פרוייקטאלי המחייב מנגנוני שליטה ובקרה לצד מרווחים שאינם גבוהים; העובדה כי הרחבת פעילות החברה תלויה במידה רבה ברכישת קרקעות בסביבת מחירים גבוהה, מעלה את חשיפת החברה לשחיקה ברמת רווחיות הפרויקטים.