מיטב: השבוע השני של עונת הדוחות הכספיים בארה"ב לרבע השני של 2010 לא היה רע כלל. בשבוע האחרון פרסמו חברות Dow Jones נו ספות את תוצאותיהן הכספיות. בין היתר, פרסמו את תוצאותיהן החברות הבאות:
(1) ספקית שירותי המחשוב הגדולה בעולם, IBM, דיווחה על רווח של 2.61 דולר למניה ברבע השני. זאת, לעומת הערכות האנליסטים לכדי רווח של 2.575 דולר למניה.
למרות העובדה, שהשורה התחתונה הייתה טובה מאשר הערכות האנליסטים, בשורת ההכנסות הייתה אכזבה, כאשר ההכנסות הסתכמו ברמה של 23.7 מיליארד דולר, לעומת הצפי לכדי 24.2 מיליארד דולר. הכנסות החברה הושפעו בצורה מהותית מהשינויים בשערי החליפין ואלו הפחיתו את המכירות ב-500 מיליארד דולר. זאת, כתוצאה מהעובדה ששליש מהכנסות IBM מגיעות מאירופה.
(2) חברת הביטוח Travelers, פרסמה דוחות מאכזבים. החברה דיווחה על רווח נקי של 1.390 דולר למניה, לעומת הערכות השוק שעמדו על 1.489 דולר למניה. שורת ההכנסות הייתה גם כן נמוכה מההערכות, אך באופן צנוע. כך, אלו הסתכמו ב-6.179 מיליארד דולר, לעומת צפי לכדי 6.254 מיליארד דולר.
Travelers היא חברת ה-Dow הראשונה אשר מדווחת על תוצאות הנמוכות מערכות השוק.
(3) יצרנית ציוד ההנדסי הגדולה בעולם, Caterpillar, פרסמה דוח מפתיע במיוחד וחיובי. CAT דיווחה על רווח של 1.04 דולר למניה, לעומת צפי של 0.84 דולר למניה, כלומר כ-30% מעבר להערכות השוק. ההשוואה לרבע המקביל לפני שנה היא מדהימה במיוחד, כאשר בו נרשם רווח של 0.6 דולר למניה. כלומר, הרווח הנקי ברבע הנדון היה גבוה ב-91% מאשר ברבע המקביל לפני שנה.
התוצאה הושפעה במיוחד מהתעוררות של הביקושים בשווקים מתעוררים.
בחברה ממשיכים להיות אופטימיים גם בכל האמור להמשך 2010 והדבר בא לידי ביטוי בהעלאת יעד הרווח לטווח שבין 3.15 עד 3.85 דולר למניה, לעומת 2.5 עד 5.25 דולר למניה שנקבע באפריל.
אגב, גם יריבתה המשמעותית ביותר של CAT, חברת Komatsu היפנית, העלתה לאחרונה את תחזית הרווח לשנת 2010.
ככל הנראה, דברים טובים קורים בתחום התשתיות.
(4) יצרנית התוכנה הגדולה בעולם, Microsoft, פרסמה דוח "חזק" מאוד. החברה דיווחה על רווח של 0.51 דולר למניה הגבוה ב-10%, מאשר הערכות האנליסטים ו-38% מעבר לדיווח שנרשם ברבע המקביל לפני שנה. גם שורת ההכנסות הייתה טובה מאוד ובה נרשמה עלייה של 22% לעומת הרבע המקביל לפני שנה.
עד עתה פרסמו 17 חברות Dow את תוצאותיהן העיסקיות. הרווח הנקי של 5 חברות אלו היה גבוה בכ-12%, לעומת הערכות השוק. בקרב חברות ה-S&P 500, עד עתה פרסמו 149 חברות את תוצאותיהן העיסקיות כאשר שורת הרווח הייתה גבוהה ב-13% מאשר הערכת השוק.
שני הסקטורים (הכלולים ב-S&P 500) אשר הפתיעו במיוחד היו הפיננסים אשר דיווחו על רווח למניה הגבוה ב-29% מאשר היות הערכות השוק וסקטור מוצרי צריכה (Consumer Goods) אשר דיווח על רווח של 13% מעבר לציפיות האנליסטים והושפע במיוחד מדיווח של יצרנית כלי-הרכב, Ford.
ביחס לשוק האירופי, עד עתה פרסמו רק 68 חברות מתוך אלו הכלולות במדד ה-Euro Stoxx 600. כאן, החברות הפתיעו ב-7%, לעומת ציפיות הרווח למניה.
להערכתנו, עונת הדוחות הכספיים תמשיך לתמוך בשווקים כאשר הדיווחים הקרובים ימשיכו את המגמה של השבוע הראשון. השבוע, מבין החברות הכלולות במדד ה-Dow Jones, יפרסמו את תוצאותיהן גם החברות: Du Pont Boeing, Exxon Mobile ו-Merck & Co.
בתוך כך, מדד ה-VIX אשר בתקופה האחרונה התייצב סביב 25%, הציג בימים האחרונים מהלך של ירידה נוספת והגיע בסופו לכדי 23.47%, הרמה הנמוכה ביותר מאז ה-3/5, הימים בהם פרץ המשבר.