בשבוע המסחר החולף, נסחר הדולר ביציבות יחסית מול השקל, רב הזמן שהה בטווח צר שבין 3.85-3.87 היחלשות הדולר בשוק בינלאומי לא השפיעה על השוק המקומי. התחזקות האירו בעולם הביאה השבוע את האירו לנשוק לרמת ה 5 שקלים לאירו – התחזקות של יותר מ 8.5% בחודש וחצי האחרונים (אנו סבורים כי מדובר בתיקון טכני עמוק).
ביום חמישי האחרון פורסם מדד המחירים לצרכן עבור חודש יוני שהראה כצפוי על עליה של 0.3% עליית המדד למרות התמתנותה, מקשה על בנק ישראל להגיע להחלטה בנוגע להעלאת הריבית – מצד אחד האינפלציה בעקביות מרימה ראש אך מצד שני נתוני הצמיחה המקומית לאחרונה לא מעודדים כבעבר. להערכתנו, השקל ימשיך לשמור על יציבות מול הדולר עם נטייה קלה להיחלשות. טווח מסחר צפוי לשבוע קרוב 3.8850-3.8400
נתוני מאקרו חלשים בארה"ב (ירידה פעילות הייצור המראה על האטה בכלכלה) החלישו את הדולר משמעותית וחיזקו את האירו והליש"ט עד לרמה של 1.3008 דולר לאירו ו 1.5470 דולר לליש"ט – שיאים של כחודשיים וחצי. נתון חשוב שחיזק את האירו בחודש האחרון נובע מעליה תלולה בריבית ה-OIS לעומת ירידה של אותו סוג ריבית על הדולר לאותה תקופה. נתונים צמיחה מדאיגים הגיעו גם מכיוון המזרח, שם עלה מפלס הפחד וחיזק את היין משמעותית עד מתחת לרמה של 87 יין לדולר. הסממן העיקרי להתחזקות האחרון מול הדולר נובע מקיטון מתמשך בין הפרשי הריבית על אג"ח לשנתיים. להערכתנו, ההתחזקות האחרונה באירו ובליש"ט לא תחזיק מעמד. יתכן ובשבוע הקרוב נראה עדיין שיאים חדשים, אך המגמה הכללית של מטבעות אלה היא להיחלש בתנודתיות גבוהה, שכן המשבר שם עדיין לא הגיע לידי פתרון.