עונת הדיווחים הכספיים התקופתיים האחרונה הבליטה אחד התחומים הצומחים במשק אשר נהנה מחד מהכנסה ותזרים מזומנים קבועים יחסית בשל ביקוש יציב לתוצרו ומאידך ממגמה חיובית בשווקים הפיננסיים בארץ ובעולם בתקופה פוסט משברית. מדובר בענף ביטוח המקומי המאופיין בריכוזיות בדומה לסקטור הבנקים ומציג ביצועים טובים שגם משקי בית יכולים ליהנות מהם בדרך של חשיפה ישירה לחברות הנסחרות או רכישת מדד כולו. אחת האופציות האלטרנטיביות להיחשף לעסקי ביטוח בארץ מהווה תעודת סל קסם ביטוח ענפי העוקבת אחרי מדד ת"א ביטוח.
רכישת סל כאלטרנטיבה לבחירה סלקטיבית
שנת 2013 התאפיינה במגמה חיובית ועליות שערים בבורסות העולם אשר הטיבו עם מנהלי השקעות במרבית התחומים וגרמו לעליית התשואות בגין הנכסים המנוהלים, בעיקר בתחום הפנסיוני והגמל. כך, אלה מהחברות אשר החלו בשנת 2013 לגבות דמי ניהול משתנים בפוליסות המשתתפות ברווחים ששווקו עד 2003, נהנו מגידול מהותי בהכנסות מדמי ניהול. כמו כן, תחום הליבה, ביטוח כללי, מושפע בצורה ברורה ממצבו של המשק כולו.
במהלך 2013, רשמו חברות הענף ביצועים טובים מאוד אשר הושפעו בעיקר מגאות בשווקי ההון והתאוששות המשק מהמיתון הכבד אשר פקד על השווקים בשנים האחרונות. ענף ביטוח כללי בארץ נשלט על ידי חמש חברות הביטוח הגדולות המהוות כ-75% מהשוק בארץ (כלל, הראל, הפניקס, מגדל ומנורה) אשר נהנו מעליה בהיקף הפוליסות. מרבית חברות הללו גם בעלות מדיניות חלוקת רווחים מוצהרת ומשלמות דיבידנד נאה לבעלי מניותיהן מידי תקופה. שמונה חברות הגדולות בסקטור, מגדל, כלל, הראל, פניקס, מנורה מבטחים, איילון, איידיאיי והכשרה, דיווחו, בסיכום שנת 2013, על צמיחה במחזור העסקים שלהן ועליה בהכנסות. באופן כללי, ניתן היה לראות עסקי ביטוח מקומיים כתחום משגשג כאשר ברובו הצליח הן להתרחב, הן לשפר את הרווחיות ולהזרים לכיסו מזומנים מכיסיהם של העמיתים.
תזרים מזומנים שוטף של 3 מיליארד שקל
מחזור ההכנסות השנתי הכולל של אותן החברות הסתכם בכ-78 מיליארד שקל, כלומר נרשמה עליה של 15% בהכנסה המצרפית בתחום הביטוח הישראלי בהשוואה לשנה אשתקד. הרווח הכולל המצרפי לתקופה הנסקרת בקרב שמונה חברות הביטוח הסתכם בכ-3.44 מיליארד שקל, בהשוואה לרווח של 2.35 מיליארד שקל בסיכום שנת 2012. כלומר הענף נהנה משיפור שנתי של 46% ברווחיות ושולי הרווח הסתכמו ב-4.4% לעומת 3.5% בשנה המקבילה. פעילות השוטפת של חברות ביטוח המקומיות הזרימה לקופתם סכום לא מבוטל של 3 מיליארד שקל, בהשוואה לתזרים מזומנים תפעולי חיובי של 2.14 מיליארד במהלך שנת 2012. ביצועים הללו תורגמו חלקית לעליות שערים בקרב מניות הסקטור ומדד ת"א ביטוח השלים עליה של 25% במהלך 2013 (לעומת 13% של מדד ת"א 25).
תשואת דיבידנד של מגדל – 9.5%
בין חברות ביטוח המחלקות דיבידנד הגדולות ניתן למנות את מגדל עם תשואת דיבידנד שנתית של 9.5%, הראל עם תשואה של 8% והפניקס עם 7.5%. מניות הללו הן 3 מתוך 6 מניות המרכיבות את מדד הביטוח. לפי כך, חשיפה למדד כולו באמצעות תעודת סל מאפשרת גם חשיפה לתשואת דיבידנד נאה המתווספת לרווחי הון ככל שיהיו ואם בכלל. מתחילת השנה ועד כה, איבד המדד כ-2% מערכו בשל תנודתיות גבוהה בשווקים על רקע אי ודאות גאו פוליטית באירופה אך לפנינו עוד 3 רבעונים במהלכם יוכלו חברות ביטוח להציג יציבות בעסקי הליבה שלהם ולתרגמה לשורת הרווח.
קסם ביטוח ענפי הינה תעודת סל היחידה העוקבת אחר מדד חברות הביטוח הכולל את כל המניות של חברות הביטוח הנסחרות בבורסת ת"א. בתמורה לדמי ניהול של 0.5%, תעודה מקנה פיזור השקעות, אם כי לא שווה (למשל מגדל מהווה 28% מהרכב התעודה והראל על 19%) , במסגרת סקטור ריכוזי וממזערת סיכון חשיפה סלקטיבית לתאגידים בודדים. במהלך 12 חודשים האחרונים, עלה שערה של התעודה בכ-15.5% תוך מחזורי מסחר יומיים גבוהים המקטינים משמעותית את הסיכון להיתקע עם הסחורה בעת הצורך במימוש.