שנת 2013 התאפיינה בעליות שערים הן בבורסה המקומית והן בבורסות בעולם. המגמה החיובית בשווקים פיננסיים והתאוששות מהאטה הכלכלית ומשבר הפיננסי בעולם הטיבה עם מרבית שחקנים בזירת המסחר, ביניהם מנהלי השקעות ומתווכים פיננסים אחרים. אחת חברות השקעה הדומיננטיות המציגות צמיחה פרמננטית בהכנסות ורווחיות משנה לשנה היא לידר שוקי הון. בעלי מניות בחברה נהנים משיפור בביצועים עסקיים הן בדרך של קבלת דיבידנד והם בגין רווחי הון שמסתכמים במאות אחוזים על פני שנים. לידר שוקי הון דומה לאופציה CALL הממנפת את המגמה החיובית בשווקים הפיננסיים לרווחים עודפים.
תשואה של 500% במהלך 5 שנים האחרונות
את שנת 2013, סיכמה קבוצת לידר שוקי הון עם גידול של 40% במחזור ההכנסות, בהשוואה לשנה אשתקד, לסך של 123.5 מיליון שקל. בנטרול הכנסה חד פעמית בהיקף של 13.5 מיליון שקל, כתוצאה מעסקת מכירת מניות לידר בידי קבוצת ברק לגופים מוסדיים, מדובר בשיפור של 25% בהכנסות מעסקי הליבה של הקבוצה, בעיקר ברוקרג’ וחיתום. למשל, בשנת 2013 חלה עלייה במספר ההנפקות וגיוסי ההון ובהיקפם, ומספר ההנפקות בהן השתתפה קבוצת לידר עלה ב-20% ל-81. בשורה התחתונה, רשמו בעלי מניות של הקבוצה רווח נקי שנתי של 43 מיליון שקל, כפול מרווח בשנת 2012 ולעומת רווח של 17 מיליון שקל ב-2011. הפעילות השוטפת של הקבוצה הזרימה לקופתה, במהלך 2013, כ-21 מיליון שקל וזאת לאחר שנתיים של תזרים תפעולי שלילי.
מאחר ומניות הקבוצה נסחרות בבורסה לנ"ע בת"א, שיפורים תפעוליים תורגמו הן לרווחי הון והן להיקף חלוקת הרווחים לבעלי המניות. כך במהלך 12 חודשים האחרונים, עלתה מניית לידר בכ-125% ובסיכום 5 שנים האחרונות בכ-500%. את המנוף המניה על השוק כולו ניתן לזהות מהשוואה בינה לבין המדדים. כך בתקופה של שנה האחרונה, עלה מדד מניות יתר ב-32% ומדד פיננסים ב-18% בלבד. תשואת הדיבידנד השנתית של לידר עומדת על כ-11.5% ומהווה אחת התשואות הגבוהות בסקטור פיננסים המקומי. אחד הגורמים המאלצים את ההנהלה להקפיד על חלוקות שוטפות מהווה גרעין שליטה חזק וקונסורציום בעלי עניין מוסדיים. ראוי לציין כי היקף הדיבידנד בשנת 2013 גדל ל-28.6 מיליון שקל בהשוואה ל- 20.5 מיליון שקל ב-2012.
נהנית מצירוף עסקי תיווך בין בנקאי
קבוצת לידר פועלת בשוק ההון ב-4 תחומי פעילות עיקריים, ברוקרג’, מסחר, הנפקות וניהול השקעות, כאשר ניהול קופות גמל והשתלמות וקרנות נאמנות מתבצע על ידי בית השקעות ילין-לפידות המוחזק על ידי הקבוצה (50%). לעליה בהיקף פעילות ברוקרג’ של הקבוצה, תרם, בין היתר, צירוף עסקי ILSB העוסקת במתן שירותי תיווך בין בנקאי במט"ח, ריביות ונגזרים פיננסיים (עסקאות ספוט, עתידיות ואופציות שונות). עסקי תיווך בין בנקאי סיפקו לקבוצה הכנסות שנתיות של 21 מיליון שקל, עליה של 40% בהשוואה לשנת 2012. הקבוצה הצליחה לשפר משמעותית את רווחיות ממרבית מגזרי פעילותה פרט לניהול השקעות שנותר יציב.
גם לאחר עליית ערך דרמטית במהלך השנים האחרונות, נראית מניית לידר כזולה יחסית למתחריה בסקטור. מכפיל רווח של הקבוצה עומד על כ-10.2 מול מכפיל אקסלנס של 13.2, מכפיל IBI של 11 ומכפיל מיטב-דש של 69. גם לפי תשואה על הון, נראית מניית לידר כעדיפה, וזאת לאחר שנסחרת לפי שווי של 444 מיליון שקל, לעומת הון עצמי (שווי חשבונאי של החברה בספרים) של 125 מיליון שקל.