בתחילת שבוע המסחר החולף התחכך הדולר ברמת מחיר של 3.9 שקל לדולר, אך זה לא הצליח לשמור על כוחו ונחלש עד לרמה של 3.8650 ביום שישי האחרון. האופטימיות בשוק המניות המקומי ומגמת הדולר בעולם משפיעה על הביקוש לשקל המהווה טבע אטרקטיבי להשקעה בעיניהם של המשקיעים הזרים. ביום חמישי הקרוב צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה לחודש יוני (+/- 0.3%). להערכתנו, רק אם יפורסם נתון גבוהה במיוחד ישפע הדבר על השוק המקומי, שכן יעריכו המשקיעים שנגיד בנק ישראל ייאלץ להעלות ריבית מחשש שהאינפלציה תחצה בתום 12 חודשים את הרף העליון. להערכתנו, בשבוע הקרוב הדולר צפוי להמשיך ולדשדש ברמת המחיר הנוכחית עם נטייה קלה להיחלשות נוספת. טווח מסחר צפוי 3.9060-3.8430
סקירת שוק המט"ח הבינלאומי
בשבוע המסחר החולף התחזק האירו משמעותית מול הדולר ונסחר מעל רמה של 1.27 דולר לאירו. הליש"ט לעומתו גילה חולשה במהלך שבוע המסחר ונסחר בשיא חוסנו סביב רמות מחיר של 1.5225 דולר לליש"ט ולא מעבר לכך.
נתוני התעסוקה המעורבים שפורסמו בארה"ב לפני כשבוע וחצי ממשיכים להעיב על האווירה בשוק האמריקאי. רב המשקיעים חושיים ממיתון כפול, וזה הגורם העיקרי (למעט המציאות שחייבה תיקון טכני) לנפילת הדולר והבורסות בארה"ב. להערכתנו, הזרקורים שמופנים כעת לארה"ב, יחזרו לפנות לעבר אירופה, שם המשבר עדיין נמשך ועלול עוד להעצים, ולכן האירו והליש"ט צפויים לחזור ולהיחלש מול הדולר. על כן, שאנו סבורים כי חולשתו של הדולר זמנית.
שוקי ההון והאג"ח הבינלאומיים
במשך רב ימות השבוע החולף רוב שוקי ההון ירדו חדות עקב חששות של צמיחה חלשה בעולם המערבי וכניסה למיתון כפול. המגמה התהפכה לראשונה ביום ה’ האחרון בו הבורסות השונות בארה"ב עלו למעלה מ-3% עקב פרסום דוחות כספיים חיוביים ביותר של תאגידים אמריקניים. העליות המשיכו גם ביום ו’ אך במינון נמוך ביותר. מדד ה-S&P נסגר ביום שישי ב- 1077.96 נקודות לאחר שביקר את רמת 1020 בתחילת השבוע. להערכתנו הצמיחה בארה"ב אכן תיחלש אך איננו משוכנעים במיתון כפול. עקב העליות האחרונות בבורסה, התשואה על שטר אמריקני לעשר שנים נסגר ביום ו’ בשיעור 3.05% עליה משמעותית מ-2.88% שנסחרה בתחילה השבוע.
שוקי הסחורות
מחירי הנפט והזהב עלו מרמתם הנמוכה בתחילת השבוע וסגרו את המסחר ביום ו’ האחרון המחירים 76.09 $
ו-1209.80 $ בהתאמה. לאור הציפיות לצמיחה חלשה בעולם המערבי, תתכנה ירידות נוספות, קצרות מועד, במחירי הנפט בעולם. כמו-כן, איננו שוללים תיקון עמוק יותר (ירידה) במחירי הזהב, אך לא באותו יחס.