המניה של אבן קיסר, יצרנית משטחי קוורץ לשימוש בעיצוב פנים מקיבוץ שדות ים, שנסחרת בנאסד"ק תחת סימול CSTE, ממשיכה לדהור לערכי שיא מאז הנפקתה מלפני שנתיים. החברה מציגה צמיחה פרמננטית במחזור ההכנסות, שיפור ברווחיות ומכה תחזיות עצמיות ושל אנליסטים מרבעון לרבעון. לאחר זינוק של 160% במהלך השנה האחרונה, חצה ערכה של החברה את רף של 2 מיליארד דולר. האם בשנת 2014 החולפת תיבלם צמיחה יוצאת דופן זו או נהפוך הוא, תהיה זו שנת הצלחה נוספת לחברה ולמשקיעיה?
כטריגר אחרון שדחף את המניה לערך שיא הנוכחי של 60 דולר למניה אחת שימש הדו"ח הכספי השנתי אשר פורסם לפני פחות מחודש. אבן קיסר דיווחה על צמיחה של 20% במכירות שנתיות, לעומת תקופה אשתקד, אשר הסתכמו ב-356.5 מיליון דולר והכו את התחזית העצמית האחרונה להכנסות של 343-348 מיליון דולר. ראוי לציין כי גם התחזית האחרונה זו עודכנה כלפי מעלה בחודש נובמבר, לאחר שלפני כן צפו בחברה להכנסות של 330-340 מיליון דולר. כעת, צופים מנהלי אבן קיסר כי בשנת 2014 תשיג החברה צמיחה נוספת של 18%-15% בהכנסותיה אשר יסתכמו, להערכתם, בטווח של 410-420 מיליון דולר.
הערכות האופטימיות הן העצמיות והן הערכות בשוק מתבססות על המנוע הצמיחה העיקרי של החברה אשר עשוי להניב פירות כבר השנה – התרחבות וביסוס המעמד בשוק העיקרי והצומח של החברה, ארה"ב. באמצע 2014 צפויה החברה להפעיל את קו הייצור החדש שלה בארה"ב אשר נמצא כעת בשלבי הקמה האחרונים. הרחבת כושר ייצור בשוק שצמח ב-42% במהלך שנת 2013 תוך ניצול מיטבי של משאבי החברה, צפויה לספק לאבן קיסר מענה לביקושים ההולכים והגוברים.
אבן קיסר הינה חלוצה בתחום הקוורץ הטבעי ופועלת בתחום מאז שנת 1987. כיום החברה משווקת את מוצריה בכ-40 מדינות כאשר השווקים העיקריים שלה הם ארה"ב, קנדה ואוסטרליה. בחברה סבורים כי ביקוש לקוורץ נובע בשל היותו אחד המינרלים החזקים בטבע, עמיד יותר מאבן, שיש וגרניט, עמיד בפני שריטות, קילוף, כתמים וסדקים. יחד עם זאת, חסרונו הבולט של קוורץ הוא עלותו הגבוהה יחסית. החברה מייצרת משטחי קוורץ בשני מקומות בישראל, קיבוץ שדות ים ובפארק תעשיה בכרמיאל. השנה, תיישם החברה מהלך אשר יקרב את הייצור ללקוח קצה קרי יקצר משמעותית את שרשרת האספקה שלה עבור שוק היעד העיקרי.
הביקושים החזקים לתוצרת החברה נבעו בין היתר ממספר מהלכים עסקיים מוצלחים, רכישה והשתלטות על המפיץ האסטרטגי ( U.S. Quartz Products) וחתימה על הסכם אספקה בלעדי עם רשת איקאה (Ikea) בארה"ב המונה קרוב ל-40 חנויות. על פי ההסכם, מספקת אבן קיסר לאיקאה משטחי מטבח שאינם עשויים מסיבית אלא מקוורץ הטבעי (המוצרים החדשים אלו, כגון סדרת Super Natural, מאופיינים במראה הדומה לאבן טבעית). יתרה מכך, אבן קיסר הינה אחת החברות המחדשות את קו מוצרים מדי שנה. למשל, בשנת 2013 הכניסה החברה 4 סדרות מוצרים חדשות לסל ובמקביל הרחיבה את ספקטור המחירים הסופיים ללקוח.
כמו כן, אפשר להעלות לדיון שוב השאלה, האם צפויה רכישה או השתלטות על פעילות מתחרה או משלימה אחרת על ידי אבן קיסר. הרי בקרב מגזרי תעשיה דומים לזה של החברה, המאופיינים בביקושים יציבים, לעיתים הצמיחה האורגנית אינה מספקת אלא ישנו צורך ברכישות על מנת לצמוח בשיעורים דו ספרתיים. יתרה מזאת, לרשות החברה עומדים מקורות לא מבוטלים המסתכמים בכ-92 מיליון דולר (מזומן והשקעות נזילות) אשר יכולים לשמש למינוף פעילותה השוטפת.
לסיכום, אבן קיסר נראית כאחת החברות בעלות בסיס איתן להמשך הצמיחה והתרחבות. הנהלת החברה מוכיחה את עצמה לאורך תקופה ארוכה ומתמשכת תוך יישום מוצלח של מהלכים אסטרטגיים שונים, וזאת בהתאם לביקושים ההולכים והגוברים הן בזכות מוצרי החברה והן בזכות התייצבות המצב המקרו כלכלי בשווקי היעד. כל אלה ועוד מקבלים ביטוי בביצועים יוצאי דופן של מניית אבן קיסר, שאם לא די בכך, גם החלה לחלק דיבידנד בשנה שעברה. עד כה החברה הטיבה עם משקיעיה ולא נראה כי תאכזב אותם השנה.