יצרנית צעצועים הגדולה בעולם, חברת מטאל (Mattel) מקליפורניה, ארה"ב, אכזבה את המשקיעים אשר נהנו מזה תקופה ארוכת שנים מצמיחת החברה, המניה שמניבה דיבידנד ורווחי הון. לאחר פרסום הדו"ח הכספי האחרון, נראה כי הסדקים בתעשיית הצעצועים המסורתית הולכים ומתרחבים וכי המגמה החדשה מאיימת על הסקטור. הדור החדש מעדיף משחקי וידאו ומחשב על פני בובות ומכוניות צעצוע, והזעזוע אותו חווה המניה של מטאל בחודש החולף ככל הנראה אינו האחרון במידה והחברה תמשיך לפעול במתכונת הנוכחית.
מניות מטאל נסחרות בנאסד"ק לפי שווי של 12.8 מיליארד דולר לחברה וזאת לאחר שבמהלך החודש האחרון בלבד איבדו כ-20% מערכן. ביום האחרון של ינואר 2014 פרסמה החברה דו"ח כספי פושר אשר הצביע על חולשה ברבעון המסכם של שנת 2013 ותחזית עגומה לעתיד הקרוב. החברה דיווחה על רווח רבעוני נקי של 1.08 דולר למניה, נמוך בכ-20% בהשוואה לתקופה אשתקד. יתרה מזאת, התחזיות המוקדמות בשוק הסתכמו בכ-1.19 דולר למניה.
מטאל, אשר נוסדה בשנת 1945, הפכה ליצרנית צעצועים מובילה בעולם בזכות מותגים מפורסמים כגון בובת ברבי. כיום, מעסיקה החברה מעל ל-30 אלף עובדים ומוכרת את מוצריה ביותר מ-150 מדינות בעולם. בין מותגי מאטל, כאמור, בובת האופנה הפופולארית בעולם, Barbie, קו צעצועים מפתחים Fisher Price וקו ייצור נרחב של צעצועים בהשראת סרטים ותכניות טלוויזיה.
בסיכום שנת 2013 כולה, מחזור ההכנסות של מאטל גדל ב-1% בהשוואה לשנה מקבילה אך החברה הצליחה לשפר את רווחיותה ב-16%. יחד עם זאת, 2013 הייתה שנה מאתגרת עבור תעשיית הצעצועים כאשר העלייה במכירות בשווקים מתפתחים כמו סין פיצתה מעט על ירידת הביקושים בארה"ב. החולשה הבלתי צפויה נרשמה בארה"ב דווקא בעונה החזקה ביותר בתעשייה, חודש של חג המולד.
חודשים נובמבר-דצמבר נחשבים כטובים ביותר עבור תעשיית הצעצועים כאשר ביקושים למתנות חג המולד מספקים לחברות אלו לעיתים עד 40% מסך ההכנסות השנתיות. אך ילדי הדור החדש מעדיפים כיום לקבל כמתנה משחקים אלקטרוניים ומשחקי וידאו. במרבית השווקים, התחרות מהמשחקים האלקטרוניים פוגעת בביקוש למשחקים קלאסיים, ילדים גדולים כמעט הפסיקו לקנות משחקים לא אלקטרונים והמוצרים נקנו בעיקר על ידי ההורים וקרובי משפחה. ברבעון הנסקר, מכירות מוצר הדגל של מאטל, בובת ברבי, התכווצו ב-13% בהשוואה לרבעון האחרון של 2013, מכירות של מכוניות צעצוע Hot Wheels ב-8% ושל מותג Fisher Price ב-12.5%.
המניה של מטאל, שנסחרת תחת סימול MAT, עד כה הפגינה חוזק והכפילה את עצמה במהלך 3 שנים האחרונות עד לרמת שיא של 48.5 דולר ליחידה אשר נרשמה בתחילת השנה. כמו כן, נהנו משקיעי מטאל מחלוקת רווחים שוטפת ומתשואת דיבידנד שנתית של כ-4%. כעת, נראה כי חסרים לחברה מנוע צמיחה לעתיד וגובר הצורך בחדשנות כגון שילוב של אמצעיים אלקטרוניים במוצרים מסורתיים. לפי כך המניה של מטאל אינה נראית אטרקטיבית לאחזקה עד לשינויים אסטרטגיים מהותיים בחברה.
MAT גרף ארוך טווח
* Stock chart courtesy of StockCharts.com