להערכתנו, בטווח הקצר יתנהל המסחר תוך תנודתיות, על רקע ההתפתחויות בעולם. בטווח הארוך יותר, פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני של 2010 אשר כפי המסתמן יהיו טובים יחסית, במקביל להיוותרות סביבת הריבית ברמה נמוכה, צפויים לתמוך במעבר למגמה חיובית.
לאחר שבשבועות האחרונים נרשמה מעט אופטימיות בשווקים, שב השבוע שוק המניות המקומי להיסחר בירידות שערים חדות. זאת, בדומה למגמה שנרשמה מעבר לים, אם כי הירידות שרשם השוק המקומי היו מתונות יותר. במקביל, במחצית הראשונה של השבוע נרשמה ירידה נוספת במחזורי המסחר, ואלו הסתכמו בממוצע יומי בכ-1.5 מיליארד ₪, בהשוואה לממוצע של כ-1.8 מיליארד ₪ בשבועיים הקודמים ולעומת ממוצע של כ-2.1 מיליארד ₪ מאז תחילת השנה. ביום רביעי התנהל מסחר סגירה מיוחד לרגל עדכון הרכבי המדדים שחל ב-1 ביולי שבמהלכו ביצעו מנהלי המוצרים עוקבי המדדים את השינויים הנדרשים והמחזור היומי הסתכם בלמעלה מ-4 מיליארד ₪.
נציין כי על אף הירידות החדות נותרו סטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף ברמה נמוכה יחסית, כ-22%, מה שמאפשר לבצע הגנות על תיקי ההשקעות בעלות סבירה.
ביום חמישי נסחרו המדדים על פי הרכבם החדש, לאחר עדכונם, כאשר הפעם לווה העדכון בשינוי שיטת חישוב המדדים. השינוי נועד להקטין את מספר החילופים, ולמתן את ההשפעות הטכניות על המסחר. במסגרת העדכון נכנסו מדד המעו"ף ישראמקו וקבוצת עזריאלי במקום אורמת הראל השקעות. בהמשך צפויה גם בינלאומי להצטרף אל המדד ב"מסלול המהיר" (לאחר שיושלם מהלך איחוד הון המניות). למדד ת"א 75 (שכלל עד עתה 74 מניות בלבד) נכנסו הראל, אורמת, רציו, חלל תקשורת וביג, ויצאו ישראמקו, אמפל אמריקן, אפריקה מגורים ודרבן. במדד יתר 50 בוצעו חילופים של 11 מניות ולמדד "יתר-ת"א" שמחליף את מדד "יתר 120" התווספו 39 מניות ונגרעו 21 מניות. במדדים הענפיים בוצעו גם כן חילופים ומדד תל-דיב 20 בלט במיוחד עם 6 חילופים משמעותיים יחסית, אשר בין היתר הביאו לנטרול ההשפעה של סקטור חיפושי הגז והנפט על המדד.
לאחר הפוגה קלה בשבוע שעבר, שב השבוע סקטור חיפושי הגז והנפט להציג חולשה יחסית. בלטה במיוחד יחידת ההשתתפות ישראמקו אשר נחתכה השבוע בשיעור דו-ספרתי בעקבות אכזבת המשקיעים מתוצאות הסקר הסייסמי ברישיון שמשון (ש-79% מהזכויות עליו שייכות לישראמקו) לפיו שיעור ההצלחה בו מוערך ב-15% בלבד. נזכיר כי ישראמקו אחזקות ב"דלית" ו"תמר" והיא אינה חשופה לקידוח "לוויתן", כך שבהשוואה ליחידות ההשתתפות האחרות בסקטור היא פחות אגרסיבית.
אכזבה אפיינה גם את המשקיעים במכתשים אגן. זו, דיווחה ביום שני על חתימת הסכם לרכישת חברת האגרו כימיה אלבאו, יצרנית חומרי ההדברה הפרטית הגדולה בעולם אשר מייצרת קוטלי עשבים בעיקר עבור המדינות ביבשת אמריקה. עסקה זו, אשר מחזקת את מעמדה של מכתשים בארה"ב ועשויה אף להביא לסינרגיות תפעוליות משקפת לאלבאו שווי גבוה יחסית (בהשוואת המכפילים למכתשים) והתקבלה בסקפטיות על ידי המשקיעים. כך, שביום הדיווח עלתה מנייתה בכ-2.1% בלבד, ומאז השלימה ירידה של כ-9.2%.
מנגד, טבע אשר סבלה לאחרונה מסנטימנט שלילי על רקע התחרות הצפויה לקופקסון עם הגילניה של נוברטיס, בלטה השבוע בעליות שערים. אלו, נתמכו באישור FDA שהיא קיבלה השבוע לגרסה גנרית לתרופה נגד דיכאון.
בזירת המאקרו, פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה לקט אינדיקאטורים כלכליים לחודשים מארס – מאי 2010. על פי הדיווח, מרבית האינדיקאטורים מצביעים על האטה בקצב הצמיחה. הנתון הבולט במיוחד הינו ירידה בקצב הגידול ביצוא הסחורות, אשר בחודשים מארס – מאי 2010 עלה בכ- 2.2% בחישוב שנתי, לעומת עלייה משמעותית של 5.5% בחישוב רבעוני (23.9% בחישוב שנתי) בשלושת החודשים הקודמים. במקביל נעצרה העלייה בשיעור המועסקים מכוח העבודה האזרחי. נזכיר כי מזה כחודשיים מתפרסמים נתוני מאקרו המאותתים להתמתנות בקצב הצמיחה המקומית, בין היתר בהשפעת ההאטה המסתמנת מעבר לים.