בסקירה שבועית שפרסמו בית ההשקעות מיטב דש, הם ממליצים על מח"מ התיק של 5-6 שנים, העדפה של האפיק השקלי על פני הצמוד וגישה זהירה באפיק המנייתי. להלן הסקירה:
הגידול בסך השכר במשק נמצא במגמת ירידה, מה שצפוי למתן את הביקושים והלחצים להעלאת המחירים.
לפי דבריה של נגידת בנק ישראל, לצמצום רכישות ה-FED תהיה השפעה משמעותית לשינוי כיוון מדיניותו של בנק ישראל.
הסיכוי להורדת הריבית בהחלטתו הקרובה של בנק ישראל נמוך, אך גורמים אחרים, כולל "מלחמת הריביות", שהוצתה מחדש אחרי הורדת הריבית ע"י ECB עשויים להוביל להורדת הריבית בהמשך.
גידול בקצב הצמיחה בארה"ב ברבעון השלישי היה תוצאה של עלייה במלאים אשר אינה נתמכת בינתיים בעליה בביקושים. ביתר הפרמטרים כמעט לא היה שיפור.
גידול בכמות המשרות בארה"ב מצביע על המשך שיפור בשוק העבודה האמריקאי. נתוני האבטלה היו משובשים והושפעו מהשבתת הממשל.
גדל הסיכוי לתחילת צמצום הרכישות ע"י ה-FED בפגישתו הבאה בחודש דצמבר. יחד עם זאת, יש עוד זמן רב עד הפגישה ועוד הרבה נתונים כלכליים שיכולים לשנות את התמונה.
למרות שסיכוי ה-Tapering עלה, מתגברת ההערכה שתחילת העלאת הריבית בארה"ב תדחה למועד מאוחר יותר משנת 2015. יתכן שה-FED יכרוך צמצום הרכישות עם דחיית העלאת הריבית כדי למזער את הנזקים מהידוק בתנאים פיננסיים.
דחיית העלאת הריבית בארה"ב אמורה להשתקף בתשואות האג"ח הארוכות. לפי הערכות הריבית הקיימות, תשואות האג"ח הארוכות נמצאות קרוב לשווי משקל.
ה-ECB די מיצה את יכולותיו לפעול לעידוד הכלכלה האירופאית במגבלות הקיימות. המשך השפעה על האירו ועל רמת הריביות באירופה תהיה תלויה יותר בנעשה בארה"ב.
שוק האג"ח המקומי צפוי להמשיך ולבלוט לטובה בהשוואה לשווקים האחרים. המרווח בין תשואות האג"ח בישראל לבין ארה"ב צפוי להצטמצם.
התגברו הכוחות הדפלציוניים במשק הישראלי שתומכים באפיק השקלי.