לאחר שקרן פימי של ישי דוידי לא הצליחה למחוק מהמסחר את חברת המ-לט, יצרנית אביזרי צנרת, מחברים, ברזים ושסתומים, ראוי כי תשקול המהלך אשר יתרום לרווחיות הקבוצה ובכך יהפוך את מניותיה של המלט לנזילות ואטרקטיביות יותר. המהלך כזה, ככל הנראה, צפוי להיות התרחבות הקבוצה על ידי רכישה או מיזוג ובהערכה סבירה תפנה הקבוצה לתחומים "חמים" כגון גז ונפט. מאחר והמ-לט פעילה בקרב התעשייה התהליכית, הצד המושכל יותר יהיה לנצל את ניסיונה בתחומים כמו זיקוק נפט או הובלת גז למשל בתהליך ההנזלה.
המ-לט עוסקת בייצור חלקים למערכות בקרה בתעשיית התהליכית ועבור יצרניות השבבים (מוליכי למחצה). הקבוצה מצליחה להראות תזרים מזומנים שוטף חיובי ויציב לאורך השנים האחרונות המתבסס על מצבת הלקוחות העשירה. בין לקוחות החברה, יצרני טורבינות חשמל כמו GE, יצרני שבבים כמו אפלייד מטיריאלס, טוקיו אלקטרון ועוד. יתרה מזו, מעל ל-95% ממוצרי החברה הופנו לייצוא.
ברם, תזרים מזומנים תפעולי שנתי של כ-10 מיליון דולר והכנסות שנתיות יציבות של כ-80 מיליון דולר אינם מספיקים כדי להוסיף לסחירות המניה. החברה סובלת ממסחר דליל מאוד (מחזור יומי ממוצע של 100 אלף שקל בלבד) וביצועי המניה נחותים אף מהשוק עצמו למרות השוויה בשוק של 382 מיליון שקל. ייתכן כי הסיבה לכך היא אי חלוקת דיבידנד לבעלי מניותיה.
באמצע שנת 2012 רכשה קרן פימי את השליטה (60%) בהמ-לט מדסק"ש ב-260 מיליון שקלים, ומאוחר יותר באותה השנה הגישה הצעת רכש למחיקת החברה מהמסחר במחיר של 26 שקל למניה אחת. מהלך לא צלח בסופו של דבר אך חשוב לציין כי העניק למניית המ-לט רף מינימום קשיח שהמניה אינה צפויה לרדת מתחתיו. זהו סוג של "תעודת ביטוח" בפני ירידת ערך עבור המשקיע.
להערכתי, לאחר שהתפוצצה הצעת רכש, קרן פימי פועלת נמרצות להשבחת המ-לט על ידי "שידוך מתאים", כלומר באמצעות מהלכי מיזוג או רכישהM&A) ) של חברה המייצרת מוצרים משלימים להמ-לט. מהלך כזה יכול להפוך את החברה מיצרנית מחברים ושסתומים, ליצרנית מערכות בקרה שלמות ובכך להעלות אותה בשרשרת האספקה עבור התעשיות השונות.
פימי ידועה כמתמחה בתהליכים מקיפים של השבחת החברות העשויים לגרום להגדלת הרווחיות. ככל הנראה תנצל הקרן את ניסיונה גם במקרה של המ-לט על מנת להגדיל ולגוון את פורטפוליו המוצרים של המ-לט. הדו"ח הכספי הרבעוני האחרון הציג שיפור בשולי רווח תפעוליים מ-6.5% ל-9.7% ומרמז, בבחינת "הסנונית המבשרת את בוא האביב", כי קרן פימי מעורבת בחברה ומסייעת בעיקר ברמה האסטרטגית.
יתרה מזו, הזדמנויות רכישה כאלה יכולות להיות במזרח הרחוק. להמ-לט יש היום פריסה בינלאומית חזקה מאוד בצפון אמריקה, אירופה והמזרח הרחוק, כשכל הייצור מבוצע מאזור התעשייה ציפורית, סמוך לנצרת עילית. בשנה שעבר החברה אף הקימה סניף בסינגפור.
בשנים האחרונות המ-לט מתמקדת בהגדלת כוחה במגזר התעשייה התהליכית המאופיין בביקושים יציבים יחסית לשוק מוליכי המחיצה הסובל ממחזוריות וחוסר יציבות. ככל הנראה ההרחבה הצפויה תתרחש בתחום האנרגיה. המערכות של החברה יכולות לפעול לאורך כל שרשרת האספקה בתחום של הגז הטבעי, מהשאיבה בים, תהליך ההנזלה, החיבור לחוף ובתחנות הפחתת לחץ. כך שיתכן כי יגדל הביקוש למוצרי החברה במקביל להתפתחות תעשיית הגז הטבעי בישראל.
למרות זאת, המ-לט צפויה בקרוב לשפר את רווחיותה גם מתחום השבבים לאחר שחלה התאוששות בתחום. על פי מדד הבוק-טו-ביל, מדד תעשיית הסמיקונדוקטור בצפון אמריקאי נמצא בהתאוששות עם הכנסות ממוצעות של 1.27 מיליארד דולר בשלושת החודשים האחרונים לעומת 1.21 מיליארד דולר בתקופה אשתקד.