פריון נטוורק, המשווקת פתרונות תוכנה למשתמשי דואר אלקטרוני (אינקרדימייל לשעבר), פרסמה השבוע את דו"חותיה הכספיים הרבעונים אשר דחפו את המשקיעים לממש את אחזקותיהם בחברה הדואלית כך ששער המניה צנח בכ-12% ביום אחד, או לחילופין, ערכה של החברה עצמה נחתך בכ-20 מיליון דולר. יחד עם זאת, מדובר בדיווח מאכזב אשר בשילוב עם מימוש טכני יצרו נקודת כניסה נוחה יותר להשקעה. פוטנציאל זה מבוסס על שני אירועים אשר במידה ויתרחשו, יגרמו לחברה לעבור לפאזה אחרת בהתפתחותה העסקית.
המיזוג האפשרי בין פריון לחברת אינטרנט ישראלית אחרת, קונדואיט , מסקרן את התקשורת והעולם העסקי מזה מספר חודשים. הסכם חיפוש והפצה האחרון עם קונדואיט מהווה, להערכתי, צעד ראשון בדרך להתממשות המיזוג. ישנה אפשרות אחרת כי שיתוף פעולה זה מהווה פורמט יחסים עסקיים שונה לחלוטין במקום המיזוג המורכב, אך האלטרנטיבה הראשונה נראית כעדיפה על פריון. זאת מאחר ושתי החברות הללו משחקות במגרש אחד ומשתפות פעולה מזה תקופה ארוכה. כמו כן, לפי הערכות המוקדמות, צפוי מיזוג זה לסלול לקונדואיט דרך קצרה יותר לבורסה קרי לציבור המשקיעים.
בכל מקרה, במידה ומדובר בפורמט יחסים אחר, אין זו הרעת מצב אלא להיפך חיזוק הברית האסטרטגית. ובמידה וכן יתמזגו החברות, תהינה זו קפיצת מדרגה משמעותית עבור פריון. ראוי לציין כי גם הסכם שיתוף פעולה רב שנתי עם מנוע חיפוש יאהו, עליו חתמו השבוע, וגם ההסכם עם קונדואיט המספקת פלטפורמת דואר אלקטרוני ואפליקציות עבור הפייסבוק, מהווים חלק האסטרטגיה של פריון לרכך תלות במנוע חיפוש גוגל הנמנה על הלקוח המהות של החברה.
את הרבעון השני 2013, סיימה פריון עם הכנסות של 24.5 מיליון דולר, כפליים מהכנסות ברבעון המקביל. כמו כן, הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) הסתכם ב-3.4 מיליון דולר בהשוואה ל-1.8 מיליון דולר ברבעון אשתקד. יחד עם זאת, בהלת המשקיעים נגרמה בשל ירידה בהכנסות והרעה ברווחיות בהשוואה לרבעון הראשון 2013 (הכנסות של 27.6 מיליון דולר ורווח נקי מתואם של 5.8 מיליון דולר) ובשל דחיית הציפיות לשיפור העסקי מרבעון שלישי לאחרון השנה. כך שמדובר בתוצאות התואמות יחסית את הצפי המוקדם יותר. מנגד, החברה טרם שינתה את תחזית העצמית האופטימית שלה לתוצאות עסקיות בסיכום השנתי, כלומר משדרת לשוק ביטחון בערכות עצמיות וצפי לקפיצה משמעותית ברבעון הרביעי.
ראוי להזכיר כי על פי התחזית החברה, ההכנסות הרבעוניות בסוף השנה צפויות להגיע לרמות של 36-37 מיליון דולר – כ-50% מעל להכנסות ברבעון המדווח האחרון. במידה וכן תעמוד החברה בצפי העצמי, תהיה גם זו קפיצת מדרגה משמעותית עבור פריון ומעבר "לליגה אחרת". להערכתי, מה שאמור לשמש כרוח גבית לחברה ברבעון האחרון, זה ההסכם האמור עם יאהו אשר צפוי לקבל ביטוי, לדעתי, בדו"ח המסכם של הרבעון האחרון. כמו כן, ההסכם מול קונדואיט יכול שישתקף בדו"חות אף לפני כן מאחר ששניהן משתפות פעולה מזה זמן ומכירות אחת את השנייה היטב.
עוד לזכות פריון ניתן לציין את השקת המוצר גרדיוס (Guardius) החודש. מדובר באפליקציה לשיפור גלישה באינטרנט המסייעת ללקוח קצה, הגולש, להסיר סרגלי כלים. זהו מוצר ראשון מסוגו בתעשייה. מדובר במהלך אסטרטגי אמיץ כאשר החברה מחליטה לפעול לטובת הלקוח הקצה על חשבון שחקנים גדולים בתחום. מהלך זה מזכיר את אסטרטגיה המוצלחת של סודה-סטרים, אשר פעלה נגד הזרם (תעשיית משקאות מוגזים שלמה) וסללה את דרכה ישירות לצרכנים.
למרות הירידה האחרונה ביום פרסום הדו"ח הרבעוני השני, השלימה החברה את העלייה של 75% במהלך 12 חודשים האחרונים. שוויה בשוק עומד כיום של 132 מיליון דולר ומהווה שווי אטרקטיבי לקראת השינויים המהותיים בפניהם עומדת פריון כיום.