קסניה ונצ’ר קפיטל, הינה חממה טכנולוגית המשקיעה בפרויקטים טכנולוגיים תוך מתן שירותי ניהול, ייעוץ ומימון עבור חברות פורטפוליו שלה. אקזיט מוצלח באמצעות אחזקה בחברת ארכוס לפני כשנה וחצי, המשקיעים המוסדיים הנימנים על בעלי עניין בחממה ויכולת מרשימה של חברות הפורטפוליו לגייס כספים מבטאים את פוטנציאל ההצלחה בעתיד. במהלך התקופה האחרונה, גייסו 4 חברות פורטפוליו של קסניה כ-70 מיליון שקל אשר אינם משקפים אפילו בקירוב את שוויה בשוק.
קסניה משקיעה בחברות הזנק החל מהשלבים המוקדמים של פעילותן, בעיקר בתחומי IT, מדעי החיים ומכשור רפואי. תחת כיפת החממה, פועלות קרוב ל-20 חברות (חברות פורטפוליו המהותיות הן סופרפיש ופלייקסט). בין בעלי עניין בחברה ניתן למצוא את בית השקעות IBI, מנורה מבטחים ביטוח, דש איפקס ואף מבני תעשיה מקבוצת אליעזר פישמן. במהלך 12 חודשים אחרונים הוסיפה מניית החברה, הנסחרת בבורסת ת"א, כ-50% לערכה כך ששווי השוק של קסניה עומד כיום על 38 מיליון שקל.
הגיוס המעניין והמהותי יותר הושלם בשבוע שעבר כאשר המשקיעים הקיימים בחברה מוחזקת של קסניה, סופרפיש (12.5%), התחייבו להשקיע סכום של 8.5 מיליון דולר (כ-30 מיליון שקל) בנוסף להמרת הלוואה המירה בסך של 1.5 מיליון דולר. סופרפיש מפתחת טכנולוגייה למציאת תמונות בעלות תכנים דומים המאפשרת חיפוש ויזואלי במאגרים של תמונות, לרבות באינטרנט, כאשר מוצר הדגל שלה הוא מנוע חיפוש חזותי המיועד לניתוח תמונה באופן אלגוריתמי תוך מציאת תמונות דומות, בזמן אמת, ללא צורך בתיוג או התערבות מצד אדם. לאחר שהשיקה ב-2011 את הפלטפורמה לשיפור חווית קניה מקוונת, מתכננת סופרפיש להשיק פתרונות חיפוש ויזואליים גם בסביבת רשתות חברתיות ומכשירים ניידים. גיוס זה בוצע לפי שווי סופרפיש של כ-70 מיליון דולר, ממנו נגזר שווי אחזקה של קסניה בסך כ-9 מיליון דולר (כ-30 מיליון שקל – 80% משווי שוק כולל של קסניה נכון להיום).
חודש לפני כן, השלימה חברת פורטפוליו, אורתוספייס (7%), גיוס בסך 4.4 מיליון דולר לפי שווי של 22 מיליון דולר (שווי אחזקת קסניה הנגזרת מהעסקה – 5.5 מיליון שקל). אורתוספייס מפתחת מוצר המיועד לטיפול בחולים הסובלים מכאבים בכתף כתוצאה מקרע בגידי השרוולית המסובבת בכתף. כמו כן, בסוף אותו חודש, חברה מוחזקת נוספת, מדיטייט (24%) גייסה כ-1 מיליון דולר (כ-3.6 מיליון שקל). מדיטייט מפתחת מוצרים לטיפול במחלות של השופכה והערמונית, כאשר מוצר הדגל שלה מיועד לטיפול בחולים הסובלים מערמונית שפירה מוגדלת.
נכון לסוף הרבעון הראשון 2013, הונה העצמי של קסניה (שוויה הכלכלי) הסתכם ב-51.5 מיליון שקל, גבוה משמעותית משוויה בשוק. אחד הגורמים לפער זה הוא היעדר הכנסות מהותיות. את הרבעון המדובר סיכמה החברה עם הכנסות של 530 אלף שקל בלבד, כאשר בשנת 2012 כולה הסתכמו ההכנסות ב-4 מיליון שקל (1 מיליון שקל לרבעון בממוצע בלבד). לכן, נקודת התורפה העיקרית של החברה היא הפסדים מצטברים מרבעון לרבעון כתוצאה מאי יכולת לכסות הוצאות ותזרים מזומנים שלילי. עבור חברה המבססת את האסטרטגיה העסקית שלה על אקזיטים, תופעה זו די שכיחה.
נזכיר כי בפברואר 2012 נמכרה חברת פורטפוליו של קסניה, ארכוס, בכ-25 מיליון דולר כך שחלקה של החממה בעסקה הסתכם בכ-9 מיליון דולר לאחר שהשקיעה במקור (בשנת 2005) כ-2 מיליון שקל כולל כספי המדען הראשי.