מניית בזן נסחרת במגמה שלילית בארבעת החודשים האחרונים והיא מחזיקה בשיא הלא מחמיא של המניה בעלת החולשה הגדולה ביותר מבין המניות הגדולות בבורסה עם תשואה שלילית של 22.3% מתחילת השנה ושווי שוק שהצטמק ל- 3.7 מיליארד ₪.
הסיפור של בזן סבוך מאוד בגלל חברת האם הפטרוכימיים שבשליטת איש העסקים דיויד פדרמן, יעקב גוטנשטיין ואלכס פסל השלושה מחזיקים במניות החברה תחת חברת אחזקות בשם מודגל תעשיות כשגם האחזקה בה מתחלקת לשתי חברות אחזקה נוספות, האחת אי.די.פדרמן אחזקות בע"מ בשליטת משפחת פדרמן והשנייה, גימא השקעות בע"מ בשליטת גוטנשטיין ופסל המחזיקים בה 37.5% כ"א.
לחברה קיימות 6 סדרות אג"ח בשווי חוב מצרפי של כ 1.5 מיליארד ₪. נכון להיום לפטרוכימיים יש אחזקה עיקרית משמעותית אחת והיא 30.72% ממניות בזן בשווי של קצת פחות מ 1.4 מיליארד ₪. חלקן הגדול כ - 12% מסך המניות שהם כ 445 מיליון ש"ח משועבדים עבור חוב לבנק הפועלים, מניות נוספות משועבדות עבור סדרה ד’ שערכה עומד נכון להיום 79.8 מיליון ערך נקוב בשווי שוק של קצת מעל 84 מיליון ₪ ושעבוד נוסף עבור קרן בראשית לה קיים חוב של 120 מיליון ₪.
המצב הסבוך בחברת האם שתואר לעיל, מעיב מאוד על מניית בזן ועל ביצועיה בחודשים האחרונים אולם לעומתה האגחים של החברה נמצאים סביב אזורי שיא ובריביות שמראות בטחון גדול של המשקיעים בחברה. לדוגמא אג"ח א של החברה במח"מ בינוני של 3.3 נסחר בריבית של 4.07 צמוד מדד.
ניתוח טכני – כאמור, מניות החברה נסחרות במגמה שלילית ובירידות שערים בתקופה האחרונה, בשנה שעברה בדיוק בתקופה הזאת ראינו גל ירידות חזק מאוד שהחל באפריל 2012 ובמחיר של 220 אגורות והסתיים בספטמבר עם מחיר שפל 132 אגורות למניה.
בטווח הקצר, נראה שהמניה תרצה לבדוק שוב את הנמוך השנתי סביב 150 אגורות שנקבע באמצע החודש, קו המגמה היורד שמתנגד למניה ממשיך "לדחוף" את המחירים כפי מטה ולמעשה ממחישה היטב את הטרנד השלילי. שבירה של השפל השנתי תאיץ עוד יותר את המגמה השלילית עם סיכוי סביר מאוד לבדיקת הנמוכים שנקבעו לפני קרוב לשנה ואולי אפילו נמוך מכך. מנגד היפוך ופריצה של קו המגמה היורד ורצוי עם גבוה חדש מעל 160 נקודות יכול להביא דווקא לקונים שיתקנו את הפער בין מחיר המניה החבוט לבין אגרות החוב שמשדרות יציבות מרשימה.
מנית בזן – גרף יומי
