חברת הדגל הישראלית, כיל, תחלק בימים הקרובים את הדיבידנד הרבעוני השוטף שלה למשקיעיה, הדרך בה מחזירה החברה לעם ישראל את חלקו באוצרות טבע השייכים לו והנמכרים בחו"ל. המניה של חברת הדשנים והכימיקלים סבלה, מתחילת החודש החולף, מהמימושים מעל לכ-10%, הן בשל מספר גורמים חיצוניים כגון דיונים סביב עסקת פוטאש והן מירידה מתמשכת במחירי הסחורות המהוות משאב העיקרי של כיל. עם זאת, המימושים הללו קירבו את ציבור המשקיעים לשאלה האם הגיעה המניה לנקודת מפנה?
המוצר העיקרי של כיל הוא אשלג. הדו"ח הכספי השנתי האחרון אשר פורסם לפני כחודש הראה כי מחיר האשלג בעולם, ומחיר חוזי כיל בהתאם, ממשיך לרדת. ברבעון האחרון של שנת 2012, מכרה כיל אשלג לפי מחיר ממוצע של 465 דולר לטון בלבד, הנמוך ב-8% ממחיר הממוצע במהלך הרבעון אשתקד. בסיכום שנתי, מחיר האשלג הממוצע עמד על 475 דולר לטון, בהשוואה ל-485 דולר בשנת 2011. כעת, חזר חלילה מחיר האשלג לרמות רבעון השני שנת 2011, וזאת לאחר שכבר שבר כלפי מעלה את רמת ה-500 בסוף שנת 2011. מגמה זו השפיעה בהתאם על סך מכירות כיל אשר ירדו בשנת 2012 ב-5.5% לעומת שנה מקבילה.
אין צורך לפרט כי הירידה במחירי האשלג בעולם נובעת מקיטון הביקושים בעולם באופן כללי ולסחורות בפרט, וזאת על רקע האטה כלכלית הפוקדת את השווקים ובמיוחד את אירופה וארה"ב. אך הצרכים הבסיסיים של בני אדם מהווים סוג של כרית ביטחון לביקושים בשוק המזון. אנחנו תמיד רעבים, גם במשברים ותקופות מיתון ואף בתקופות של מלחמות. וכיל היא יצרנית השישית בגודלה בעולם של האשלג - דשן העיקרי לתוצרת חקלאית בסיסית. לכן, הירידה במחירי התוצרת זו ובהתאם במחירי הדשן מוגבלת לרמה קריטית מסוימת. אשלגן הוא אחד היסודות העיקריים הדרושים להתפתחות הצמח, ולו אין תחליף מלאכותי.
כמו כן, השקעה בכיל לטווח ארוך מהווה אלטרנטיבה דווקא לאגרות חוב של חברות וזאת בזכות מדיניות דיבידנד עליה הוחלט בשנת 2007. לפי מדיניות זו מחלקת החברה עד 70% מהרווח הנקי הרבעוני שלה. כך למשל, בשנת 2012, הסתכמה תשואת הדיבידנד של כיל ב-6.5%, בשנת גאות 2010 ב-7% ובשנת שפל 2009 ב-4%.
נקודת חוזק נוספת של כיל מהווה ייצור ברום – אחד מנועי הצמיחה של החברה האחראי כיום על 20% מסך מכירותיה. ברום הוא יסוד כימי המשמש כרכיב העיקרי למעכבי או מונעי בעירה. בשנת 2012, הפכה כיל ליצרנית המובילה בעולם של ברום אלמנטארי וסיפקה כשליש מסך הביקוש העולמי. מכירות ברום הסתכמו בשנת 2012 ב-1.44 מיליארד דולר, ירידה של 5% לעומת שנת 2011. ירידה זו מוסברת על ידי האטה התחום הביקושים למוצרי אלקטרוניקה בעיקר ולירידה במחירי הברום בסין ובהודו. עם זאת, שולי הרווח הגולמי נותרו ברמת 35%.
העסקה המדוברת עם פוטאש, במידה ולא תצא לפועל, אזי גם אינה צפויה לשנות את המצב הנוכחי. במידה וכן, תסלול כיל לפוטאש את הדרך לשוק הסיני הנשלט כיום על ידי גוש הסובייטי לשעבר המיוצג על ידי ענקית הרוסית אורלקאליי ובלארוסקאליי מבלארוס.