השבוע נקטע רצף התייקרות הזהב בן 4 שבועות במהלך המסחר בניו יורק. מתכת יקרה זו חזרה להיסחר שוב מתחת לרמת 1,600 דולר לאונקיה לאחר העלייה המתמשכת ביותר במהלך 6 חודשים האחרונים. כעת, רמת המחירים נמוכה בכ-16.5% מהשיא שנקבע בסוף שנת 2011 – 1,890 דולר לאונקיה.
התייקרות זהב האחרונה, עד שבוע החולף, נבעה מהתפתחויות האחרונות הדרמטיות בקפריסין, כתוצאה מחזרת החשש לשווקים כי משבר החוב באירופה רחוק מסיומו. האנליסטים בשוק הסחורות העריכו כי התמתנות המשבר הקפריסאי עלולה להוביל לחזרתו של מחיר הזהב לתוואי הירידה ולכך אנו עדים כעת. עם זאת, ישנם עדיין אלו הסבורים כי זהב בדרכו לרמת ה-2,000 דולר לאונקיה אך לא לפני שנת 2014.
מחיר הזהב עלה ביותר מפי 4 במהלך 15 שנות התייקרותו, אך במהלך מספר רבעונים אחרונים נסחר במסדרון אופקי. הסיבה לכך טמונה בעליית ריביות נומינאליות בעולם, האצת קצב צמיחה של תמ"ג העולמי ולחצים אינפלציוניים מתונים. על פי המתווה האופטימי, צפוי הזהב להתייקר, בשנת 2013, עד לרמת 1,680 דולר ובמהלך שנת 2014 עד ל-1,840 דולר לאונקיה. יתרה מזו, יושג בהמשך אף היעד של 2,000. בין הגורמים אשר עלולים לדחוף מעלה את מחירי הזהב נמנים התמתנות רווחי חברות ורכישת זהב על ידי בנקים מרכזיים של שווקים מתפתחים על מנת לפזר מעט את רזרבות מט"ח. כמו כן, התאוששות המצב הכלכלי ומצבם של הצרכנים בשווקים אלו תגרום לעליית הביקוש לתכשיטים.
אך על מנת שמחיר הזהב ייצמד לרמת 2,000 דולר לפחות עד שנת 2016, המשקיעים יצטרכו לרכוש כמות הזהב הדומה לזו שנרכשה על ידם בשנת 2008 – שנת משבר הפיננסי בארה"ב. רק שבאותה התקופה, מחיר הזהב הממוצע עמד על כ-872 דולר לאונקיה.
מנתחים טכניים מסוימים העריכו לפני כשבוע כי פריצת רמת 1,620 דולר כלפי מעלה בטווח הקרוב תסלול את הדרך לקראת רמות התנגדות הבאות במחירים 1,650 ו-1,665 דולר לאונקיה. אך בפועל מתרחש כעת תרחיש הפוך, לפיו מחיר הזהב נע מטה אל רמת התמיכה הקרובה שהיא 1,530 דולר. כמו כן, בשוק מביאים דאגה הנובעת מירידה מתמשכת בהיקף השקעות בזהב באמצעות מכשירים פיננסיים המהווים אחד הברומטרים השקעה המהותיים.
מחירי מתכות יקרות ממשיכות לדשדש מאחר והתחזקות הדולר מול המטבע האירופי לא מאפשר עדיין לשוורים להתפרס בזירת הסחורות זו. לכן, לאחרונה נסחרות מתכות יקרות בתוך מסדרון צר וקשה לחזות בינתיים את תחילתה של מגמה כלשהי (חיובית או שלילית). בשוק מתכות ערך חסר עדיין גורם שמסוגל לייצור תנועת מחירים ברורה וחזקה.
תעודות סל המקומיות, קסם, תכלית, מיטב והראל, העוקבות אחרי מחיר זהב בבורסת לונדון, איבדו קרוב ל-1.5%מערכן כל אחת מתחילת חודש מרץ והשלימו ירידה של כ-6% מתחילת השנה. ואילו קרן נאמנות של מיטב המשקיעה בזהב, נותרה יציבה מתחילת החודש אך השילה בכ-10% מתחילת השנה.
זהב: גרף שבועי
