מי שהחזיק בתיקו, לפני כשבוע, את מניית וריפון, ספקית פתרונות סליקה ומערכות התשלומים האלקטרוניים, בתקווה לממש רווח הנובע משיפור בתוצאות עסקיות, פיתוח והטמעת טכנולוגיות חדשות, חדירה לשווקים ורכישת עסקים, קיבל ביום חמישי האחרון את סטירה מצלצלת. המסחר במניה נפתח, באותו יום, בנפילה של כ-40% לאחר שהחברה פירסמה תחזית פיננסית מאכזבת. ומי שעוקב אחרי המניה לאורך שנים נזכר בקריסתה ומחיקת ערך של יותר מ-70% אשר התרחשה בסוף שנת 2007. כעת, לא נראה כי מי שמעוניין ליהנות מפרי השקעתו בגיל הפנסיוני יסכן את עתידו על ידי אחזקת מנייה כזו לטווח ארוך.
בסוף השבוע שעבר, פירסמה החברה את תחזיתה לשני רבעונים הראשונים של שנת 2013, על פיה צופה להכנסות בטווחים של 425-430 מיליון דולר ו-435-450 מיליון בהתאמה. כמו כן, הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) למניה צפוי להסתכם ב-0.47-0.5 ו-0.45-0.5 דולר בהתאמה. מדובר מהרעה משמעותית מתחזית הקודמת אשר פורסמה ברבעון האחרון של 2012, על פיה טווח ההכנסות הצפויות עמד על 490-500 מיליון דולר ורווח למניה על 0.7-0.73 דולר, כלומר הרעה של כ-32%. לצורך ההשוואה, במהלך הרבעון הרביעי 2012, הכנסות החברה הסתכמו ב-489 מיליון דולר ורווח הנקי למניה בדילול מלא ב-0.76 דולר. עדכון שלילי הוסבר על ידי חולשה מתמשכת של המצב המקרו-כלכלי באירופה, הכנסות נמוכות מהצפוי מהלקוחות בברזיל וונצואלה, דחיית ההכנסות ממספר לקוחות מזרח התיכון ואפריקה ועוד.
לאחר שנים של שיפור וצמיחה וסדרה שלמה של אירועים מבטיחים הייתה זו הפתעה כואבת. במהלך שנה שעברה טיפסה המניה לשיא של קרוב ל-56 דולר כתוצאה של מספר מהלכים עסקיים, ביניהם השקת ארנק אלקטרוני, הרחבת שיתוף פעולה עם מוניות בארה"ב, רכישת חברות (למשל בשנת 2010 רכשה את מתחרתה האירופאית, הייפרקום בכ-485 מיליון דולר), הפצת פתרונות תשלום מתקדמים וטכנולוגיות תשלום סלולאריות לגופים גדולים ועוד. כל אלה הובילו אף להצגת רווח תפעולי שיא מזה 5 שנים. אומנם החל מאמצע 2012 החלה מניית החברה לסבול ממימושים על רקע האטה בצמיחה הכלכלית בעולם.
וריפון (ליפמן לשעבר), מפתחת מערכות סליקה לקריאת כרטיסי אשראי וכרטיסים חכמים ונחשבת השחקנית הגדולה בעולם בתחום. הסניף הגדול ביותר של החברה נמצא בישראל וכולל חטיבת פיתוח, את מטה אסיה ואירופה וניהול פעילות מסחרית מקומית. החברה מעסיקה כ-5,000 עובדים ברחבי העולם, בהם כ-10% בישראל. לאחר הצניחה האחרונה, נסחרת החברה בבורסת ניו יורק לפי שווי של כ-2 מיליארד דולר.
מסע בן 5 שנה ועתיר מאמץ של שיקום המניה כעת נראה מרשים פחות, בלשון המעטה. המשקיעים הוותיקים אשר עקבו אחרי המניה שנסחרה בזמנו גם בבורסת ת"א, יכולים להיזכר בצניחה של מניית וריפון בכ-50% ביום אחד מרמה של 48 דולר אשר התרחשה בסוף 2007 המניה. זאת על רקע טעויות חשבונאיות שהתגלו בדו"חות הכספיים של החברה. המשבר הפיננסי החריף את הידרדרות המניה, שהגיעה למחיר שפל של 3.5 דולרים בסוף שנת 2008, אז הונם של משקיעים רבים נמחק כמעט לחלוטין. אומנם סמנכ"ל כספים הוחלף, אך הנהלת וריפון נאלצה להשקיע מאמצים רבים בשיקום אמון בחברה ובמניה. בכל אופן, מחזוריות כזאת צפויה להרתיע את המשקיעים הסולידיים ארוכי טווח (בעיקר החוסכים לפנסיה). במקביל, יכול להיות כי מחפשי סיכון בהשקעות קצרות טווח, יזהו באירועים מסוג זה הזדמנויות לרווחי הון - דוגמא לכך שימש תיקון של 3.7% כלפי מעלה במהלך יום שישי האחרון.
וריפון (PAY) - גרף 3 שנים
מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.