מידרוג מאשרת מחדש דירוג Baa2 באופק יציב לסדרת אג"ח א’ של ש.י.ר שלמה נדל"ן.
הדירוג נתמך, בין היתר, בהיותה של החברה חלק אינטגראלי מקבוצת שלמה שמלצר בישראל, התומכת בפעילות החברה, כך שנכסי החברה בישראל מושכרים לשוכרים מקבוצת שלמה וכן מאפשרת לחברה גמישות פיננסית על ידי תמיכה במתן קו אשראי, זאת על אף שהאמור יוצר תלות מסוימת בקבוצת שלמה; החברה השלימה את בניית ואכלוס פרויקט הייזום המרכזי- המרכז הלוגיסטי בצריפין, אשר מושכר לטווח ארוך לחברות מקבוצת שלמה ואשר סייע לחברה לייצר לראשונה תזרים פרמננטי חיובי; שיפור בתזרים מהנכסים המניבים בישראל המושכרים בתפוסה מלאה. בהקשר זה יצוין, כי במהלך השנה האחרונה, החברה פעלה להשבחת ערכם של הנכסים בישראל, הן באמצעות פעולות שננקטו להגדלת זכויות הבנייה הלא מנוצלות והן באמצעות פעולות שננקטו לצורך שיפור נראות התזרים העתידי; בגין הרחבת הפעילות למערב אירופה,(ראה להלן), חל שיפור משמעותי בפיזור והיקף הפעילות באופן המקטין את תלות החברה בנכס בצריפין, בשוכרים מקבוצת שלמה שמלצר ובפעילות בתוך מדינת ישראל בלבד. אף על פי כן, גם בהתחשב בפעילות המלונאית במערב אירופה אשר אינה באה לידי ביטוי באופן מלא (מכיוון שהפעילות מוצגת לפי שיטת השווי המאזני) בדוחות הכספיים, היקף פעילות החברה עדיין אינו בולט לטובה ביחס לחברות מדורגות בענף. מנגד, מאז שנת 2010 ובשל ההשקעות ברכישת והקמת מלונות במערב אירופה, חלה שחיקה ביחסי האיתנות של החברה, אף על פי שהנ"ל עדיין טובים ביחס לדירוג. בהקשר זה יש לציין כי במסגרת שיקולי הדירוג מידרוג מתחשבת גם במינוף הנובע מחלק החברה בחוב בגין הפעילות המלונאית ואשר אינו משתקף בדוחות הכספיים (הפעילות המלונאית מוצגת לפי שיטת השווי המאזני); ניצול מסגרות האשראי הבנקאית לצורך השקעה בפעילות המלונאית פגם בגמישות הפיננסית של החברה למרות שלהערכת החברה ובהתאם ל-LTV בין הנכסים המשועבדים להיקף המסגרת, ביכולתה להגדיל את מסגרת האשראי מחדש במידת הצורך. כמו כן, לחברה ישנה מסגרת אשראי לא חתומה מול בעל השליטה אשר נוצלה בעבר; כ – 21 מיליון ₪ מהמאזן מיוחסים לקרקעות במזרח אירופה, כגון רומניה, גרוזיה וצ’כיה, אשר טרם התאוששו מהמשבר הכלכלי וקיים ספק באשר ליכולת להפיק תזרים מזומנים מקרקעות אלו בטווח הקצר-בינוני.
להערכת מידרוג, לעומת ההשפעה השלילית על פרופיל הסיכון, הנובעת מגידול במינוף בגין הפעילות המלונאית, קיימת השפעה חיובית מגיוון וצמיחת היקף המקורות לשירות החוב; להערכת מידרוג, למרות שתחום המלונאות עלול להיות מאופיין בתנודתיות, בעיקר בתקופות משבר, מתווה רכישת הנכסים מקטין במידה מסוימת את הסיכון המיוחס לפעילות מסוג זו. כך למשל, מרבית הנכסים נרכשו במחיר הנמוך משווים ההוגן בהתאם להערכות שמאי, בחלק מהנכסים החברה נהנית מקדימות במפל התשלומים ביחס לשותפים אשר מהווה מעין תשואה מובטחת לחברה, החברה רכשה חלק מהנכסים במתן ערבות בלבד וללא השקעת הון עצמי, התשלום לחברת ניהול המלונות הינו נדחה ביחס לשירות החוב הבנקאי והמלונות נרכשו בפיזור סביר, תוך ניצול יתרון לגודל וסינרגיה פנימית. יתרה מכך, מידרוג מציינת לחיוב את האופן המהיר בו החברה פעלה להסבה ובנייה של המלונות, אשר נרכשו עם אלמנט של פיתוח/הרחבה, כך שעד לסוף שנת 2012 כ-2,000 מתוך כ-2,400 חדרי המלון בפורטפוליו שנרכש צפויים להתחיל לייצר הכנסה, כאשר יתר החדרים צפויים להתחיל לייצר הכנסות במהלך 2013-2014. אף על פי כן, ה-track record הקצר יחסית של הפעילות הנ"ל במסגרת החברה, השפיע לשלילה על הדירוג. ככל שניסיון החברה בתחום הנ"ל יגדל ותוצאות הפעילות יתאמו לתחזיות החברה, פרופיל הסיכון עשוי להשתפר.