מאיר סלייטר אנליסט הבנקים בדש ברוקריג’ מעריך הבוקר כי היקף ההשפעות והרכיבים החד פעמיים ברבעון הראשון של 2010 צפוי להיות קטן, באופן כללי, ובמיוחד לעומת הרבעון הקודם, לאחר מימושי המניות המשמעותיים שבוצעו בו (בעיקר בזק והוט). לאור זאת, כדאי לתת תשומת לב לתוצאות הבנקים ברבעון הנוכחי מכיוון שהתמונה שתתקבל מהן מסמנת למעשה את תוואי הרווחיות הבסיסי של הבנקים לשנת 2010 כולה. עם זאת חשוב לזכור שאת השפעות המשבר באירופה, במידה ויהיו כאלה, נראה רק בדוחות הבאים.
ההשפעות המרכזיות על דוחות הבנקים ברבעון הנוכחי: הכנסות מימון – על פי נתוני בנק ישראל, במהלך הרבעון גדל האשראי של מערכת הבנקאית ב- 5.3 מיליארד ₪, שיעור גידול של 1.7% . במקביל, כתוצאה מהעלאת הריבית על ידי בנק ישראל, התרחב פער הריבית ועמד על ממוצע של 3.73% לעומת 3.56% ברבעון האחרון של 2009 . שתי השפעות אלו מגלמות פוטנציאל לשיפור בהכנסות המימון לעומת הרבעון הקודם, אך יחד עם זאת, ישנן השפעות נוספות, כגון חיסוי הוצאות המס, בבנקים שמבצעים פעולה זו (לאומי, דיסקונט והבינלאומי), אשר צפוי להקטין את הכנסות המימון.
ההפרשה לחובות מסופקים – ההפרשה צפויה לקטון לעומת הרבעון הקודם, בעיקר מכיוון שמדובר ברבעון שאורכו לצורך ההפרשה חודשיים בלבד לעומת ארבעה חודשים ברבעון הרביעי. גם הירידה במדד המחירים לצרכן, אשר משפיעה באופן ישיר על ההפרשה בגין משכנתאות, צפויה לתמוך בקטון לעומת הרבעון הקודם.
רווחי קופות פיצויים – יימשכו יחד עם הרווחים שהשיגו קופות הגמל לאור התשואות בשווקי ההון.
הוצאות – לאחר רישום הוצאות גבוהות יחסית ברבעון הקודם, כגון בונוסים והפחתת מוניטין, צפויה רמת ההוצאות לרדת לעומת הרבעון הקודם, אך לגדול לעומת הרבעון המקביל.
באופן פשוט, מכיוון שההפרשה לחומ"ס בכיוון ירידה והכנסות המימון בצמיחה, המבחן של הבנקים הוא בשמירת רמת ההוצאות. זאת במיוחד לאחר שהן גדלו ברבעון האחרון בשיעורים גבוהים במרבית הבנקים.
בשורה התחתונה, להערכתנו צפויים הבנקים להפיק ברבעון תשואות להון של בין 7%-10.5% . התשואות השנתיות צפויות להיות מעט גבוהות יותר, בעיקר עקב הוצאה עונתית של דיסקונט וחלוקת הדיבידנד ע"י הבינלאומי, והן צפויות לעמוד במהלך . 2010 על כ- 8.5%-10.5% עם זאת, הצפי לתשואות אלו אינו כולל את השפעת המשבר באירופה, המשקף סיכון ליכולתם של הבנקים להפיק בפועל תשואות אלו.