מחלקת המחקר של FXCM ישראל כשהתנודתיות בשווקים העולמיים כה גבוהה ומפלס החרדה גואה, גם המסחר בדולר-שקל צפוי להתנהל על פי המגמות העולמיות. הביקוש הגואה לדולר בשוק העולמי כנכס בטוח מחזקת אותו גם אל מול השקל, הנחשב למטבע אקזוטי ומסוכן עבור המשקיעים הגלובליים. הדולר-שקל ימשיך לנוע בתקופה הקרובה בקורלציה הדוקה עם מגמות המסחר העולמיות. העלייה מעל רמת 3.90 הינה רבת משמעות, ואולם, ייתכן כי גם בדולר-שקל נראה בתחילת השבוע תיקון כלפי מטה, לעבר אזור 3.86-3.87. בטווח הבינוני עם זאת, הדולר-שקל צפוי להמשיך ולטפס, לפחות עד לרמת 3.97. רק ארוע דרמטי, כמו תוכנית הרחבה כמותית אירופית, אמריקאית, או סינית, או שילוב כלשהוא ביניהם, יביא לשינוי מהותי ולתיקון אלים מטה בדולר.
צפי לתיקון כלפי מעלה בשווקים: שבוע המסחר נפתח באווירה פסימית שלא זכורה כבר זמן רב בשוק, לאחר שביום שישי צללו המדדים בעקבות דוח התעסוקה הגרוע שפורסם בארצות הברית. נתוני התעסוקה הירודים בארה"ב הצטרפו לסימני ההאטה הממשיים בסין ולסכנת התפשטות משבר החוב בגוש האירו, ובאופק לא נראים פתרונות באף אחד מהחזיתות הללו.
ואולם, לאחר מפולות השערים החדות בשווקים, ייתכן כי נראה בתחילת השבוע תיקון כלפי מעלה, ומה שעשוי לספק עילה לתיקון כלפי מעלה הן אך ורק ספקולציות באשר לצעדי מדיניות של קובעי ההחלטות – הרחבה כמותית בארצות הברית, צעדי המרצה בסין, גיבוי פיננסי בגוש האירו.
מבחינת המחיר, מדד ה-S&P 500 ניצב מעט מעל רמת ה-SMA ל-200 יום. זוהי אינה סתם רמה טכנית, אלא רמה שמסייעת לכל השחקנים הגדולים בשוק לקבוע את כיוון השוק. כאשר השוק נסחר מעל רמה זו, המגמה היא למעלה, וכאשר השוק נסחר מתחת רמה זו המגמה היא למטה. על כן, ירידה מתחת לרמה ה-SMA ל-200 יום (1,288) עשויה להאיץ את הירידות מטה ולדחוף את המדד (ואת השוק כולו) עד רמת 1,250 נקודות.
נאום ברננקי יניע את השווקים: נתוני התעסוקה הגרועים עוררו שוב את הספקולציות כי הבנק הפדרלי יוציא לפועל במהרה סבב שלישי של הרחבה כמותית (QE3). בכירי הבנק בעצמם חזרו וטענו בעבר כי הרעה בשוק התעסוקה תחייב צעדים מרחיבים נוספים. ואולם, חלון ההזדמנויות של הבנק הפדרלי הולך ומצטמצם. מדובר בשנת בחירות, והבנק הפדרלי אינו נוהג לבצע צעדי מדיניות מרחיקי לכת בסמוך לבחירות. אבל זו תהיה השאלה המרכזית שתעסיק את השווקים השבוע, ובהקשר זה יהיה מעניין במיוחד לעקוב אחר הצהרותיהם הפומביות של חברי הפד, ובעיקר אחר עדותו השבוע של יושב ראש הפד ברננקי בפני ועדת הכלכלה המשותפת של הסנאט ובית המחוקקים. אם ירמוז נגיד הפד כי הבנק עשוי לנקוט בצעדים מרחיבים נוספים, הדבר עשוי לספק לשווקים סיבה חזקה לתיקון כלפי מעלה, ומנגד להצניח את הדולר.
מחפשים מקלט בדולר: ישנם שני פרמטרים מרכזיים המלמדים על מצב השוק כרגע – מדד התנודתיות (ה-VIX, הקרוי גם "מדד הפחד") נמצא בשיא, ואילו התשואות על אג"ח של ממשלת ארצות הברית צללו לשפל. בעקבות המשבר באירופה והחששות הגואים בשוק, נמשכת הנהירה של המשקיעים אחר הנכסים הבטוחים, ובראשם אג"ח של ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים, וכן זהב, דולר, ין יפני ואגרות חוב של ממשלת גרמניה. התשואה על אגרות החוב ל-10 שנים של ממשלת ארה"ב צללו בשבוע שעבר לשפל של כל הזמנים ב-1.44%. הירידה בתשואה מלמדת על הביקוש האדיר בקרב המשקיעים, שפשוט אינם מוכן להחזיק בשום נכס אחר החשוף למצב בגוש האירו. ואולם, תשואה כה נמוכה, אשר מייצרת לחצים דפלציוניים, טומנת בחובה סכנה לכלכלת ארצות הברית.