מיטב: עליות המחירים האחרונות בחוב הממשלתי (ירידת התשואות לפדיון) הגדילו משמעותית את הביקוש לחוב קונצרני. יתר על כן, החברות המנפיקות מוכרות חוב בעל מח"מ ארוך, בכדי ליהנות מסביבת המחירים הנוחה.
כך, חברת הציוד ההנדסי, Caterpillar, מכרה השבוע חוב בהיקף של 21.3 מיליארד דולר, לטווח הגבוה מ-10 שנים. הייתה זו ההנפקה שלה מועד פירעון הארוך ביותר, מאז 2008.
Applied Materials, מכרה השבוע חוב ל-5 (400 מיליון דולר), 10 (750 מיליון דולר) ול-30 שנה (600 מיליון דולר). הנפקת חוב זו הייתה הראשונה של החברה מאז אוקטובר 1997.
גם חברת Whirlpool, מכרה השבוע חוב (נקוב בדולר ארה"ב) בהיקף של 300 מיליון דולר, לראשונה זה שנתיים. החוב, צפוי להגיע לפדיון בשנת 2012. האג"ח מדורגת ברמה של ’-BBB’ ונסחרת בתשואה לפדיון של 4.63%.
הרצון של המנפיקים לנצל את רמת הריביות הנמוכה בא לידי ביטוי בכך שאלו מנפיקים איגרות חוב לטווחים ארוכים יותר וכך בעוד שהטווח לפדיון הממוצע של איגרות החוב החדשות, בדירוג השקעה, שהונפקו בחודש אפריל היה 6.9 שנים, בחודש מאי הוא עמד על 10.8 שנים.
שיעור ההנפקות של חוב בריבית משתנה ירד מרמה של 32% מסך ההנפקות, לכדי 16%.
לפי הצלחת ההנפקות מתברר שאיגרות החוב הארוכות הן אטרקטיביות גם למשקיעים. הואיל וקיים חיפוש מתמיד אחר תשואות, רק איגרות חוב ארוכות מספקות תשואה נאותה (אך גם רמת סיכון גבוהה). הבעיה אם האיגרות הללו שיש לדעת מתי כור אותן...
המשקיעים יכולים בהחלט להתעודד מכך שפרמיות ה-CDS של החוב הקונצרני האיכותי (.G.I), המשיכו לשמור על חוזקה בשבועות האחרונים, כאשר ה-CDS האמריקאי אף רשם ירידה בשבוע האחרון.
הדבר מצביע על כך שרמת הסיכון של החוב האיכותי היא יציבה למדי, חרף הדיווחים החלשים לשוק האמריקאי.