אקסלנס בסקירה שבועית: קצב הצמיחה של הכלכלה העולמית ירד באופן מפתיע בחודשים האחרונים ואף בחלק מהמדינות ירד מתחת למגמה. עם זאת, בעוד שהנתונים הכלכליים משרים פסימיות מסוימת, בעיקר בארה"ב, יפן וסין, נראה כי השווקים משוכנעים כי מדובר בתיקון זמני שבקרוב ייגמר.
אין ספק כי הכלכלה העולמית מזכירה את האביב אשתקד: הייצור התעשייתי העולמי ירד מ 9% בפברואר ל-1%- באפריל. על אף זאת, המניות נותרו קרוב לשיאים מחזוריים והסחורות ירדו רק בכ- 9%. ההבדל הגדול בין ההאטה "ההיא", בשנה שעברה, לזו, הנוכחית, הינו מחירי האנרגיה שמתברר כי משפיעים יותר ממה שחשבו האנליסטים. במקרה של האטה, מחירי הנפט יתקשו להישאר ברמות הנוכחיות ועשויים לרדת בכ 10-20%- ברביעים הקרובים.
עד כמה ששמיטת החובות אינה פופולארית, החלופה נראית גרועה יותר. תמיכה אינסופית ביוון תגרור גם הצלות דומות של פורטוגל ואירלנד. כלכלות עם נטל החוב מייצרות אינפלציה. כלכלות שלוו במטבע זר שומטות חובות. עם הצטרפות לגוש האירו המדינות עברו ממסלול א’ למסלול ב’.
המסר למשקיע בסחורות – להתכונן לקזינו של תחזיות, בהתאם לנתוני המאקרו ולמצב רוחם של החזאים.
במבט על שוק המניות הקנדי, במידה והסנטימנט הספקולטיבי על הסחורות כאפיק השקעה ימשיך להיות חיובי, שוק המניות המקומי ילך איתו יד ביד, דהינו המנוף של הסחורות יהיה חזק יותר, מאשר המשקולת של ביצועים פושרים בארה"ב.
אסיה: חשוב לזכור כי הסיבה שהבנקים המרכזיים מרסנים הינה כי הכלכלות באסיה חזקות דין כדי לספוג את הריסון! פער המדיניות בין הבנקים של השווקים המתעוררים לאלו של המפותחים כמו ארה"ב, אנגליה, אירופה ויפן מספר בדיוק מהם ההבדלים בתנאים הכלכליים בין הכלכלות. בעוד שהריסון באסיה לא עוזר למניות בטווח הקצר, התחזית עדיין חיובית לטווח הבינוני. חשוב לא לפספס את המעבר.